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Todo esto es un recordatorio de que la política económica políticamente motivada no sienta bien a los mercados. Con el gobierno estimulando mientras el Banco de Inglaterra endurece la política monetaria aumentando las tasas, también actúan como dos fuerzas opuestas cuando sería mejor para ellos coordinarse entre sí.
CÓMO SE PRESENTA UN CAMBIO
Sin embargo, es posible que la libra se estabilice ahora en medio de la especulación de que el Banco de Inglaterra podría intervenir con un aumento de la tasa para respaldar la moneda. Esto haría eco de la La reciente intervención del banco central japonés para apoyar al yenque también se encuentra en una caída histórica frente al dólar estadounidense.
Sin embargo, si el Banco de Inglaterra aumenta las tasas generales, posiblemente en 0,5 puntos porcentuales o más, esto tendría un efecto perjudicial en el financiamiento comercial y la actividad económica al aumentar aún más la probabilidad de tasas más altas en hipotecas y préstamos comerciales.
Esto podría anular por completo los intentos del gobierno de apoyar la economía mediante la reducción del impuesto de timbre y la reversión del aumento del impuesto de sociedades planificado, socavando nuevamente el plan de crecimiento.
La gran pregunta es qué sucede con la inflación estadounidense. Si cayera gracias a una caída en el costo de las importaciones de energía y una cadena de suministro global mejorada, la Reserva Federal podría girar en torno a la política monetaria. Esto implicaría una pausa en los aumentos recientes de las tasas de interés o incluso el comienzo de una reversión, lo que quitaría presión a monedas como la libra y ayudaría a rescatar la economía del Reino Unido.
Solo entonces darían sus frutos las medidas del lado de la oferta del minipresupuesto orientadas a ayudar a las empresas con un impuesto de sociedades más bajo, una planificación más sencilla y zonas de inversión con impuestos bajos. Incluso entonces, el gobierno tendría que esperar que la confianza de los consumidores y las empresas no se haya deteriorado demasiado mientras tanto.
Todo eso equivale a una apuesta extraordinariamente arriesgada: si no vale la pena, espere más problemas por delante.
Jean-Philippe Serbera es profesor titular de Banca y Mercados Financieros en la Universidad Sheffield Hallam. este comentario apareció por primera vez en La Conversación.
