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El Banco de Japón mantuvo las tasas de interés alrededor de cero el viernes y destacó una creciente convicción de que la inflación estaba en camino de alcanzar de manera duradera el 2 por ciento en los próximos años, lo que indica su disposición a aumentar los costos de endeudamiento más adelante este año.
El banco central también mantuvo su orientación hecha en marzo de seguir comprando bonos gubernamentales al ritmo actual, frustrando las esperanzas de algunos operadores de que pronto podría reducir las compras en parte para frenar las caídas del yen.
A continuación se presentan extractos de los comentarios del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en su conferencia de prensa posterior a la reunión, que se llevó a cabo en japonés, según la traducción de Reuters:
ORIENTACIÓN FUTURA DE LA POLÍTICA MONETARIA
«En cuanto a nuestra orientación futura de política monetaria, dependerá de la evolución económica y de precios en ese momento. Examinaremos la economía, los precios y sus riesgos, y fijaremos tasas de corto plazo en cada reunión de política».
«Si la inflación subyacente se mueve en línea con nuestras previsiones, podríamos ajustar el grado de flexibilización monetaria. Si la economía y los precios se exceden, esa también podría ser una razón para cambiar la política».
SOBRE EL IMPACTO DEL YEN DÉBIL EN LA POLÍTICA MONETARIA
«La política monetaria no apunta directamente a los tipos de cambio. Pero la volatilidad del tipo de cambio podría tener un impacto significativo en la economía y los precios. Si los movimientos del yen tienen un efecto en la economía y los precios que es difícil de ignorar, podría ser una razón para ajustar política.»
«Al medir la inflación subyacente, no nos fijaremos en datos únicos. Examinaremos varios indicadores y factores económicos detrás de los movimientos de precios, como la brecha de producción y las expectativas de inflación».
«Por ahora, la debilidad del yen no ha tenido un gran impacto en la inflación subyacente. Pero los precios se están disparando en su conjunto y la posibilidad de que la inflación se mueva en línea con nuestras previsiones está aumentando… Existe el riesgo de que podamos ver una segunda ronda de inflación impulsada por los costos».
«El impacto de los movimientos del yen suele ser temporal, pero la posibilidad de que el impacto se prolongue no es cero. Por ejemplo, si el aumento de la inflación afecta las conversaciones salariales de primavera del próximo año, eso podría tener un efecto duradero en la inflación subyacente. Eso no quiere decir que «Tenemos que esperar hasta que el resultado de las negociaciones salariales del próximo año quede claro. Si podemos predecir tal impacto, podríamos cambiar la política».
El yen y la inflación que empuja los costos
«Dependiendo del grado de inflación impulsada por los costos, el yen débil podría afectar el consumo a través de una disminución del ingreso real. Esperamos que los salarios nominales aumenten y que la disipación de la presión impulsada por los costos conduzca a mejoras en los salarios reales. Esperamos que el consumo se fortalezca adelante.»
¿ES EL YEN BUENO O MALO PARA LA ECONOMÍA?
«El yen débil tiene un impacto en la demanda, incluidos algunos efectos positivos. Esto, a su vez, determinará la inflación subyacente en el mediano y largo plazo».
PLANES DE COMPRA DE BONOS DEL GOBIERNO POR APROXIMADAMENTE 6 TRILLONES DE YEN/MES
«No hay cambios desde marzo. En cuanto a las operaciones diarias, le hemos dado al departamento de mercados cierta discreción… Hoy no hubo oposición por parte de la junta a continuar comprando al ritmo actual de aproximadamente 6 billones de yenes por mes».
ELEVAR LOS TIPOS HACIA NIVELES CONSIDERADOS NEUTRALES PARA LA ECONOMÍA
«No hemos reducido el nivel de la tasa de interés neutral tanto como queremos, por lo que queremos trabajar para hacerlo tan pronto como podamos. A medida que aumentamos gradualmente las tasas, también es importante observar cómo tales movimientos afectan el En las últimas tres décadas, Japón no ha experimentado un aumento de las tasas de interés, por lo que no tenemos suficientes datos. Por otro lado, si avanzamos demasiado lento, podríamos vernos obligados a actuar abruptamente. y causar un shock repentino. Nos gustaría esforzarnos por lograr el equilibrio adecuado».
