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TOKIO: Es probable que la perspectiva de una mayor consolidación entre la fragmentada industria de farmacias de Japón aumente el valor a largo plazo de los principales actores, dijo el jefe de Orbis Investment Management en Japón.
Los comentarios de Tsukasa Tokikuni de Orbis muestran cómo la industria de $ 63 mil millones se ha vuelto cada vez más atractiva para los inversores, incluso cuando la población de Japón se reduce y la apertura de tiendas se ralentiza.
«El mercado japonés de farmacias todavía está fragmentado con varios jugadores en comparación con Estados Unidos y Reino Unido», dijo Tokikuni a Reuters en una entrevista. «Una mayor consolidación del mercado les ayudaría a expandir las ventas y reducir los costos a través de sinergias».
Las expectativas del mercado de más fusiones en el sector han aumentado desde que el inversionista activista con sede en Hong Kong, Oasis Management, lanzó una campaña contra Tsuruha Holdings, pidiendo una reorganización de la junta en una de las cadenas más grandes.
Orbis, con sede en las Bermudas, con 33.000 millones de dólares en activos bajo gestión, ha invertido en el sector de las farmacias japonesas durante más de dos décadas, incluido Tsuruha, donde ahora tiene una participación del 5,6 %.
Sus participaciones en Tsuruha y algunas otras cadenas de farmacias, incluidas Sundrug y Kusuri No Aoki Holdings, representan más del 10% de la cartera japonesa de 400.000 millones de yenes (2.900 millones de dólares) de Orbis, según Tokikuni.
Señaló que Tsuruha, que ha crecido a través de múltiples adquisiciones, está particularmente en posición de beneficiarse de una posible consolidación porque su historial de fusiones exitosas hace que la empresa sea vista como un pretendiente factible.
Se negó a comentar sobre el argumento de Oasis de que la junta de Tsuruha está dominada por las familias fundadoras, carece de independencia y necesita una revisión.
Oasis, que posee el 12,8 por ciento de Tsuruha, ha dicho que «cree que esta estructura de gobierno subóptima… podría impedir que Tsuruha evalúe de manera justa las oportunidades de consolidación cruciales para el crecimiento de la empresa».
«Creemos que la consolidación en el sector está ocurriendo y deberían ser líderes en eso», dijo Seth Fischer, fundador de Oasis, a los periodistas el martes.
Tsuruha ha negado cualquier problema con la gobernanza y se opuso a las propuestas de Oasis. «Habiendo realizado fusiones y adquisiciones en el pasado, nos vemos como líderes en la consolidación de la industria y no hay cambios en nuestra política», dijo la empresa en un comunicado.
Tsuruha celebrará su reunión general anual el 10 de agosto.
($1 = 138.1500 yenes)
