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¡Qué diferencia hace un año!
Retrocedamos el reloj hasta principios de enero de 2024, y la industria de gestión de activos observaba ansiosamente si el tan esperado debut de los fondos cotizados en bolsa de bitcoin al contado de EE. UU. podría estar a la altura de las expectativas de que recaudarían hasta 30 mil millones de dólares en su primer lanzamiento. año.
Hoy, esos emisores están abriendo el champán.
Esa primera ola de ETF de bitcoin atrajo la friolera de 65 mil millones de dólares en 2024, lo que ayudó a impulsar el precio de bitcoin de 43 000 dólares a más de 100 000 dólares. El mayor de esos nuevos productos, iShares Bitcoin Trust de BlackRock, se ha convertido en el debut más exitoso en los 35 años de historia de la industria ETF.
Pero eso es sólo el comienzo de la fiesta, creen los habitantes de las criptomonedas.
Poco después de que esos productos celebren su primer aniversario el 10 de enero, el presidente electo Donald Trump, quien se ha comprometido a ser un criptopresidente, prestará juramento por segunda vez, iniciando lo que los fanáticos de las criptomonedas creen que será una nueva era dorada para el clase de activo digital.
Las solicitudes de productos criptográficos nuevos, y a menudo novedosos, ya se están acumulando en las bandejas de entrada de los reguladores.
«Ahora todo el mundo es consciente de cuánto dinero se puede ganar y, con una administración nueva y más amigable, no hay razón para no seguir adelante y presentar sus mejores ideas a los reguladores», dijo Joe McCann, fundador y director ejecutivo de activos digitales. fondo de cobertura Asimétrico en Miami.
Si bien Gary Gensler, el criptoescéptico presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Biden, se vio obligado a aprobar los primeros ETF de bitcoin al contado (y productos similares de ethereum) después de perder un desafío judicial, continuó advirtiendo que las criptomonedas son altamente volátiles y están acosadas por estafas y manipulación. .
Paul Atkins, la persona designada por Trump para suceder a Gensler, es ampliamente visto como un partidario de los activos digitales.
A finales de noviembre, empresas como VanEck, 21Shares y Canary Capital habían aprovechado esas expectativas de un tono cada vez más favorable a las criptomonedas en Washington al presentar al menos 16 solicitudes para lanzar productos negociados en bolsa que rastreaban índices o tokens criptográficos como Solana y XRP de Ripple. , según presentaciones de la SEC y fuentes de la industria.
SE ESPERA UNA REGULACIÓN MÁS LIGERA
El impulso para lanzar la próxima ola de productos criptográficos comenzó en serio semanas antes de las elecciones, y muchos en la industria anticipaban un toque regulatorio más ligero independientemente de si ganara Trump o su rival, la vicepresidenta Kamala Harris.
«Dado que se necesitan varios meses para obtener las aprobaciones regulatorias y llevar un ETF al mercado, muchos emisores comenzaron a hacer una apuesta calculada de que este año el clima sería diferente y querían tener sus productos en la cola listos para salir», dijo Matthew. Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, que espera lanzar un ETF de Solana en 2025.
Además de XRP y Solana, que son la cuarta y sexta moneda más grande por capitalización, según CoinGecko, Canary ha presentado una solicitud para lanzar productos vinculados a Litecoin y HBAR, monedas menos poseídas, según muestran los documentos de la SEC.
«La última pieza del rompecabezas era ver quién sería el nuevo presidente de la SEC; en eso estábamos confiando», dijo Steven McClurg, quien dirigió el lanzamiento del Valkyrie Bitcoin Fund en enero y luego lanzó el nuevo administrador de criptoactivos Canary. Capital en octubre. «Ahora toca la carrera», añadió.
Sin embargo, la inminente fiebre del oro de los ETF criptográficos es algo más que productos vinculados a monedas individuales. Nuevos productos derivados están a punto de hacer su debut a pocos días de la toma de posesión de Trump, y nuevos tipos de productos híbridos o multiactivos están esperando entre bastidores.
Varios emisores, incluidos Calamos Investments, Innovator ETF y First Trust, han solicitado nuevos fondos que utilizarían opciones de ETF de bitcoin lanzadas recientemente para proteger a los inversores de pérdidas en el propio bitcoin. Se espera que los primeros de esos productos debuten el 22 de enero, dicen los emisores.
La SEC aprobó opciones sobre algunos de los ETF de bitcoin a finales del año pasado, incluido el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, y dio luz verde a CBOE Global Markets para lanzar opciones vinculadas al índice Cboe Bitcoin US ETF, despejando el camino para este lote de nuevos ETF.
Federico Brokate, director de negocios en EE. UU. del administrador de activos digitales 21Shares, que lanzó ETF de bitcoin y ethereum en EE. UU., además de una gama más amplia de ofertas en Europa, predijo que otros productos nuevos podrían incluir fondos cotizados vinculados a cestas de criptomonedas o que rastrean un combinación de activos alternativos, como bitcoin y oro.
«La innovación de productos en Estados Unidos apenas está comenzando», afirmó.
Sin duda, estos productos novedosos siguen siendo una apuesta.
Si bien los ETF de bitcoin han obtenido mejores resultados, los ETF lanzados en julio vinculados al segundo token más grande del mundo, el ether, han atraído entradas relativamente escasas de 12.800 millones de dólares, según TrackInsight, con sede en París. Si bien el precio de bitcoin se duplicó con creces en 2024, el ether se quedó atrás, ganando un 53 por ciento.
Debido a que las monedas menos difundidas todavía están en su infancia, los factores que impulsan los retornos y la volatilidad no siempre están claros, dijo Todd Sohn, analista de ETF de la corredora Strategas.
Si bien el comercio de futuros de bitcoin y ethereum y ETF basados en futuros ha existido durante varios años en los EE. UU., hasta ahora esas son las únicas monedas para las que existe un mercado de futuros. Sohn dijo que la existencia del comercio de futuros ha dado a los reguladores confianza en la amplitud y profundidad tanto del bitcoin como del ether.
También queda por ver con qué rapidez Atkins adoptará el más novedoso de los productos propuestos, dados no sólo los riesgos potenciales sino el persistente debate sobre si estos tokens son valores que caen dentro del ámbito de competencia de la SEC.
Aún así, esa incertidumbre regulatoria no está apagando el entusiasmo de la industria de gestión de criptoactivos.
«El único límite a los productos que surjan será la creatividad humana», dijo Sigel de VanEck.
