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La era del big data ha dado paso a la era de los datos dudosos.
Ya sea inestables cifras de empleo en EE.UU. y el Reino Unido, suposiciones equivocadas sobre los precios de la energía por parte del BCE (lo que provocó errores en los pronósticos de inflación) o los informes corporativos revisados, la falta de confiabilidad está asomando la cabeza.
Esto da que pensar a los gobiernos, los formuladores de políticas y los inversionistas. «Parece que sólo podemos estar seguros de la incertidumbre de los datos, lo que hace que la credibilidad de las estadísticas nacionales sea un tema de debate en sí mismo». fulminado Puentes de Lord George de Headley.
“¿Cómo van a tomar el Tesoro y el Banco decisiones críticas basadas en estadísticas poco fiables?”
O, podría haber añadido, inversores. Muchos han buscado durante mucho tiempo indicadores como el consumo de electricidad o la intensidad de las luces nocturnas para obtener datos oficiales poco confiables del PIB en China. O buscó datos de ubicación de barcos en busca de pistas sobre las exportaciones de crudo para la producción económica rusa.
Pero estos son más difíciles de encontrar a nivel corporativo, donde también puede faltar información. El Consejo de Información Financiera, al revisar 263 empresas, principalmente del FTSE350, como parte de su última revisión anual, encontró que 25 requerían reformulaciones de sus cuentas. Los problemas más comunes fueron el deterioro, los juicios y las estimaciones.
El regulador considera que las crecientes incertidumbres económicas, que deben tenerse en cuenta en los informes corporativos, pueden tener parte de culpa.
Otros señalan la carga de información requerida; de hecho, esta es la razón por la que el gobierno el año pasado retrocedido sobre planes para aumentar los requisitos de presentación de informes para cubrir, entre otras cosas, una declaración de resiliencia y cifras de ganancias distribuibles.
Sin embargo, las empresas están produciendo muchos más datos que antes, rastreando el progreso en sostenibilidad, ESG y diversidad, por nombrar solo tres. Como era de esperar, estos países son objeto de uno de los mayores escepticismo. A estudiar Un estudio encargado por el operador mundial de satélites Inmarsat encontró que el 76 por ciento de los líderes empresariales tenían dudas sobre los informes ESG de sus pares. Una proporción aún mayor sintió que sus competidores se estaban centrando en la percepción por encima de las prácticas tangibles de sostenibilidad.
(Naturalmente, muchos menos albergan dudas sobre su propio historial; cuatro quintas partes se consideran haciendo un mejor trabajo que sus competidores).
Los datos deficientes socavan la confianza y distorsionan las previsiones, ya que varios bancos centrales, incluido el Banco de Inglaterra, descubierto cuando se trataba de inflación.
En el mundo empresarial, lo ideal es que los pronósticos se hagan para ser superados. La orientación permite a las empresas gestionar las expectativas de los analistas y los inversores. Ser conservador deja espacio para un pequeño deslizamiento o, mejor aún, genera una sorpresa positiva cuando los números lo superan.
Tomemos como ejemplo a Next, un minorista con una tendencia naturalmente cautelosa. Sus acciones subieron un 5 por ciento el día en que reportaron ganancias antes de impuestos mayores a las esperadas. Esta semana, General Electric, General Motors y Kimberly-Clark superaron las expectativas de los analistas y fueron recompensadas con subidas inmediatas en el precio de sus acciones.
De hecho, según los datos que iniciaron la temporada de informes, unas tres cuartas partes de las empresas del S&P 500 han dado sorpresas positivas. según conjunto de datos.
Un artículo de investigación publicado este año ilustra el sesgo. El autor encontró que los gerentes tenían casi nueve veces más probabilidades de indicar un rango de orientación para el cual sus expectativas internas estaban por encima, en lugar de por debajo, del punto medio del rango.
Incluso los acontecimientos del cisne negro dejaron a muchos imperturbables. Así como el Covid dejó a los pronosticadores económicos en desorden, los jefes de negocios hicieron una pausa: durante los tres meses iniciales, en la primavera de 2020, un tercio de los gerentes se mantuvieron firmes en sus orientaciones existentes o guardaron silencio.
La confianza de los inversores seguirá siendo puesta a prueba.
Ventas de vehículos eléctricos con poca potencia: ¿una oportunidad?
Después de un accidente, el dolor puede retrasarse pero luego golpea con fuerza. Ése es el peligro que enfrentan los fabricantes de automóviles europeos.
Caen las ventas de vehículos eléctricos de batería (BEV) en Europa 11,3 por ciento interanual en marzo, la segunda caída en cuatro meses, según cifras de este mes. El momento de la Pascua influyó. Pero a nivel mundial, las ventas el crecimiento también se ha desacelerado. Tesla es recortando el 10 por ciento de su fuerza laboral global. Mercedes-Benz tiene retrasó su objetivo de electrificación.
Para los rezagados fabricantes de automóviles de Europa, si no para el planeta, la desaceleración del crecimiento de los vehículos eléctricos no es del todo malas noticias. Adoptaron un enfoque indiferente hacia la electrificación en comparación con sus rivales chinos. Las acciones de los fabricantes de automóviles europeos se han mantenido bien en lo que va del año. Mientras tanto, el especialista en vehículos eléctricos Tesla ha bajado un 40 por ciento.
Las ventas de vehículos con motor de combustión de mayor margen ayudan con los flujos de caja, mientras que las empresas europeas heredadas invierten en modelos eléctricos. La pregunta es cuánto durará el respiro.
La industria está dividida sobre lo que nos dicen los datos recientes. Una escuela de pensamiento es que el crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos en Europa, hasta ahora, ha procedido de los primeros usuarios ricos y de los compradores corporativos. Tan pronto como el mercado tuviera que depender del mercado de masas, las ventas inevitablemente disminuirían. Países como Alemania abandonar los planes de subsidios no ha ayudado. Pero a medida que los precios de las etiquetas disminuyen, más conductores aún deberían realizar la conversión.
La otra parte en este debate sostiene que los pronósticos sobre los vehículos eléctricos siempre fueron demasiado optimistas, dadas las persistentes preocupaciones sobre el precio, la autonomía y la disponibilidad de cargadores.
La verdad probablemente esté en algún punto intermedio. Jefferies ha recortado su previsión de penetración de BEV en Europa este año en 1,6 puntos porcentuales hasta el 21 por ciento. Pero no hay que descartar el mercado, afirma Philippe Houchois, del banco.
A partir de 2025, los fabricantes de automóviles europeos deberán cumplir con nuevos estándares para las emisiones medias de CO₂ de las flotas. Algunos son ofreciendo descuentos en los BEV para evitar multas el próximo año. Estas deberían convertirse en entregas en la segunda mitad de 2024. Volkswagen informó un aumento interanual del 154 por ciento en su cartera de pedidos de BEV en Europa en el primer trimestre.
Mientras los gobiernos mantengan sus objetivos para 2035 de prohibir las ventas de vehículos nuevos con motor de combustión, todavía debería llegar un punto de inflexión.
La mayor preocupación sigue siendo si los fabricantes de automóviles europeos podrán competir con sus rivales chinos cuando eso suceda. Los costos de los productos de los fabricantes de automóviles chinos son entre 3.500 y 5.000 euros por unidad más baratos que los de sus homólogos europeos, dice Fabian Brandt de Oliver Wyman, una firma de consultoría de gestión. Sin restricciones comerciales, que perjudican a las marcas europeas que todavía dependen de las ventas en China, es difícil ver cómo se puede cerrar esa brecha.
Los fabricantes de automóviles europeos deberían aprovechar esta desaceleración del mercado para ponerse al día.
