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El dólar ha dominado el comercio mundial y ha servido como moneda de reserva global desde el final de la segunda guerra mundial. Con el orden global más incierto hoy que casi en cualquier otro momento desde entonces, se habla de desdolarización. bancos centrales de PorcelanaIndia y Brasil, entre otros, están comprando oro para reemplazar los dólares en sus reservas al ritmo más rápido registrado en la posguerra.
Esta reacción es racional. Estados Unidos pudo congelar las reservas de 300.000 millones de dólares de Rusia porque estaban en dólares. Eso provocó acusaciones de militarización del dólar. El oro que se encuentra en las bóvedas de los bancos locales es una opción mucho más segura que los dólares digitales.
El comercio del sector privado denominado en dólares también es potencialmente vulnerable a las sanciones estadounidenses. Pero destetar los principales mercados, como el de las materias primas, del dólar parece un desafío.
La voluntad política está ahí. El presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, llamó a desarrollar economías para hacer precisamente eso. Arabia Saudita también ha dicho que está en conversaciones para realizar una parte de su comercio de petróleo con China en renminbi. India ya está pagando la mayor parte de sus 44 millones de toneladas de crudo ruso en rupias.
Los retadores tendrían que superar el dominio del dólar en los puntos de referencia del petróleo y los futuros financieros. La única alternativa creíble es el índice de referencia del renminbi que cotiza en la Bolsa Internacional de Energía de Shanghái.
Pero como han señalado Kelly Chen e Ingvild Borgen del banco noruego DNB, la cuota de mercado de la SHFE solo aumentaría del 5% al 7% si los saudíes decidieran fijar el precio de todas sus exportaciones de petróleo chino en renminbi.
Claudio Galimberti de Rystad Energy señala que un mercado chino más profundo y líquido tendría que evolucionar para alejar a los comerciantes del confiable Brent. Entonces, los usuarios se quedarían con el renminbi, una moneda que no es una moneda de reserva de libre comercio como el dólar o el euro.
Fuera de los lugares donde existe una fuerte voluntad de abandonar el comercio de dólares, o las leyes que lo impiden, su dominio sigue siendo inexpugnable.
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