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Pocos lamentarán el paso de 2022. Ha sido testigo de un ataque brutal contra un vecino pacífico por parte de un vil déspota. Ha visto una inflación vertiginosa y una caída de los ingresos reales en una crisis mundial del “costo de la vida”. Ha visto tasas de interés en aumento, un dólar fuerte y dificultades generalizadas con la deuda: según el FMI, El 60 por ciento de los países de bajos ingresos están en situación de sobreendeudamiento o corren un alto riesgo de estarlo.
Ha visto caer los precios de los activos y una mayor volatilidad en los mercados. Ha visto movimientos importantes hacia el desacoplamiento entre EE. UU. y China y la formación de bloques competitivos centrados en las dos superpotencias, con Rusia firmemente en el campo de China. ha visto la fracaso de la conferencia COP27 doblar hacia abajo la curva de emisiones de gases de efecto invernadero. Ni siquiera se ha recuperado por completo de los terribles resultados de la pandemia de Covid, especialmente entre las personas más pobres del mundo.
Esto es malo. Peor aún puede estar por venir, posiblemente incluso mucho peor. Vladimir Putin, en particular, es una cantidad desconocida. También, como hemos visto en su política hacia Covid, también lo es Xi Jinping. ¿Quién sabe qué caos financiero podrían desatar los republicanos sobre el techo de la deuda de EE. UU. en 2023? Una vez más, ¿mantendrá la UE realmente el rumbo sobre Ucrania a medida que aumentan las tasas de interés, las economías caen en recesión y aumenta el sobreendeudamiento?
Sin embargo, no todo es malo. En 2022, la luz también brilló en la penumbra. Celebremos esto antes de sumergirnos en un nuevo año.
El oeste está de vuelta. La invasión de Ucrania ha unido a quienes comparten valores democráticos. Para la alianza de la OTAN, fue un momento de renacimiento. Para Alemania, fue un Zeitenwende. Para Finlandia y Suecia, era hora de rechazar la neutralidad. la de donald trump adulando a Putin no logró socavar el apoyo de Estados Unidos a Ucrania. Volodymyr Zelenskyy ganó la guerra de propaganda, sin duda alguna. Él es el líder heroico Ucrania, y Occidente, tan desesperadamente necesitados.
putin no es el único hombre fuerte que parece más débil hoy que hace un año. También lo hacen Xi y Trump. el anterior política cero-Covid ha terminado en la ignominia. La afirmación de la versión actual del antiguo despotismo chino de gobernar de manera más competente que la democracia desordenada está hecha trizas. Los déspotas de Irán están bajo ataque de sus crías. Los candidatos de Trump fueron repudiados sustancialmente en las elecciones intermedias. Sí, tiene demasiados seguidores para estar cómodo. La élite republicana sigue siendo cobarde. Pero el Congreso ahora ha hecho su intento de insurrección tan claro como el día.
Mientras tanto, en la maltratada Gran Bretaña, también se ha demostrado el valor de la democracia. Movidos por el temor a una derrota electoral, los conservadores abandonaron a Boris Johnson, seguido por la asombrosamente incompetente Liz Truss en 44 días. Nadie murió. La democracia no es perfecta, especialmente cuando toma la forma de referéndums sobre temas que no se puede esperar que la gente entienda por completo. Pero sí aprenden: una reciente Encuesta de YouGov muestra que el 51 por ciento lamenta el Brexit y solo el 34 por ciento aún lo apoya. Este cambio permitirá que un futuro gobierno vuelva a acercar al Reino Unido a la UE.
Demasiado tarde, pero con determinación, la Reserva Federal ha actuado para controlar las presiones inflacionarias internas en EE. UU., donde eran más fuertes. En parte como resultado, las expectativas de inflación se mantienen bajo control. El dolor aún está por llegar. Pero hay buenas posibilidades de que la inflación esté bajo control en los EE. UU. y en otros lugares en 2023. Debería seguir un retorno al crecimiento.
El aumento de las tasas de interés nominales y reales ha sacudido los mercados. La relación precio/beneficio ajustada cíclicamente en el S&P 500 ha caído de 39 en diciembre de 2021, el segundo pico más alto de la historia, a un mínimo reciente de 27. Eso todavía está muy por encima del promedio a largo plazo de 17. Pero es un paso hacia la realidad. Los mercados también se han vuelto notablemente más volátiles y algunos activos especulativos se han desplomado gravemente. Bitcoin ha bajado de un pico de $ 69,000 el año pasado a $ 17,000. Esto prueba que no es ni una unidad de cuenta ni un depósito de valor. Nunca ha sido un medio útil de pago. Tal como sucedió con Bitcoin, también sucedió con FTX de Sam Bankman-Fried. Las tasas de interés pueden no permanecer altas en términos reales o nominales. Pero sus saltos han recordado a los inversores el riesgo. Bien.
La globalización tampoco está muerta. De hecho, fuera de los EE. UU., donde las quejas sobre el comercio injusto se han vuelto casi una epidemia, la mayoría de los países entienden que necesitan un comercio dinámico para prosperar. De manera alentadora, el FMI pronostica que el volumen del comercio mundial de bienes y servicios aumentará un 4,3 por ciento este año. Curiosamente, esto es más rápido que el crecimiento del 2,9 por ciento en el comercio de bienes: el comercio de servicios está tomando la delantera. Esto sigue a un crecimiento del 10,1 % en el volumen del comercio de bienes y servicios y un crecimiento del 10,8 % en el comercio de bienes en 2021. Mientras tanto, se prevé que el producto interno bruto mundial crezca solo un 3,2 % en 2022, después del 6 % en 2021 .
Entonces, el mundo no se está desglobalizando: el comercio simplemente no está creciendo tan rápido como antes. Eso es en parte un desarrollo natural. La globalización no podía crecer tan rápido como antes. Pero todavía está en el trabajo. La economía mundial también sigue creciendo. Nuestros antepasados encontrarían esto extraordinario.
Finalmente, de una manera desordenada y mal coordinada, el mundo está dejando atrás a Covid. A esto ayudan mucho las vacunas, aunque no se distribuyen tan ampliamente como deberían. Es probable que haya peores variantes y probables nuevas pandemias. Pero esto es un progreso.
Es fácil sentirse abrumado por los peligros, las injusticias, los conflictos y los fracasos de nuestro mundo. Seguramente, existen suficientes. Pero no todo lo que pasó este año fue un desastre. Para aquellos de nosotros que creemos en la democracia, el estado de derecho, el avance económico continuo, la integración económica global, los mercados financieros sólidos y la estabilidad monetaria, 2022 no fue del todo malo. Sin embargo, esperemos que 2023 sea mejor. Necesita ser.
