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El crecimiento del empleo en EE. UU. aumentó a un ritmo inesperadamente rápido en octubre, desafiando las expectativas de una desaceleración mayor, ya que el mercado laboral históricamente ajustado volvió a mostrar resistencia frente a los agresivos esfuerzos de la Reserva Federal para frenar la demanda.
La economía agregó 261.000 puestos el mes pasado, según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales el viernes, más que las previsiones de consenso de 200.000. La cifra fue inferior a los 315.000 revisados al alza en septiembre y 292.000 en agosto.
En promedio este año, la economía ha agregado 407 000 empleos cada mes, en comparación con un aumento mensual de 562 000 en 2021.
A pesar de estas ganancias, la tasa de desempleo subió al 3,7 por ciento, justo por encima de su mínimo previo a la pandemia.
El mercado laboral al rojo vivo ha sido durante mucho tiempo una fuente de incomodidad para la Fed, ya que el banco central de EE. UU. busca restringir el crecimiento económico para controlar la inflación alta de décadas. La escasez aguda de trabajadores ha ayudado a aumentar los salarios a medida que los empleadores buscan cubrir puestos, lo que ayuda a avivar la inflación.
El presidente de la Fed, Jay Powell, describió el mercado laboral como «sobrecalentado» en una conferencia de prensa el miércoles tras la decisión del banco central de levantar el tasa de fondos federales en 0,75 puntos porcentuales por cuarta vez consecutiva. Citando datos publicados recientemente que mostraron que los costos laborales se estabilizaron y las vacantes laborales escalada inesperadaadvirtió que no «veía el caso de un ablandamiento real todavía».
En respuesta al último informe de empleos, que se presentó apenas unos días antes elecciones intermedias de estados unidos que determinará el control del Congreso, el presidente Joe Biden celebró las ganancias.
“Vamos a hacer lo que sea necesario para reducir la inflación. Pero mientras sea presidente, no voy a aceptar el argumento de que el problema es que demasiados estadounidenses están encontrando buenos trabajos”, dijo.
Lo que impulsó el aumento de empleos de octubre fue un aumento en empleo en la industria de la salud, los servicios profesionales y técnicos y la fabricación. El número de puestos de trabajo de ocio y hostelería también aumentó en 35.000. La construcción y el comercio minorista estuvieron entre los sectores que no reportaron aumentos mensuales en las posiciones.
La proporción de estadounidenses empleados o que buscan trabajo, conocida como la tasa de participación en la fuerza laboral, nuevamente no mejoró en octubre y se estabilizó en 62.2 por ciento. Las ganancias promedio por hora aumentaron un 0,4 por ciento, más de lo esperado y una aceleración del aumento de septiembre. El ritmo anual se estabilizó en 4,7 por ciento.
Powell advirtió el miércoles que los salarios se estaban «aplanando» a un nivel que está «muy por encima» de lo que sería consistente con el regreso de la inflación al objetivo del 2 por ciento de la Fed. A pesar de la evidencia de que la economía no se está enfriando tan rápido como se esperaba, el presidente esta semana señaló que la Fed consideraría reducir el ritmo al que aumenta las tasas de interés. Ese cambio potencial podría ocurrir tan pronto como la reunión de diciembre o la posterior, dado no solo cuánto han aumentado las tasas este año, sino también el efecto rezagado de los cambios de política en la economía real.
Susan Collins, presidenta de la Reserva Federal de Boston, señaló el viernes su apoyo a un ritmo más lento de subidas de tipos. “Los incrementos más pequeños a menudo serán apropiados mientras trabajamos para determinar cuánto ajuste se necesita para alcanzar un nivel de tasa de fondos que sea lo suficientemente restrictivo”, dijo.
También el viernes, Thomas Barkin, presidente de la Reserva Federal de Richmond, respaldó un ritmo más lento de subidas.
El posible ajuste de rumbo del banco central de EE. UU. se produce después de que llevó la tasa de fondos federales a un rango de entre 3,75% y 4%, un nivel que frenará con más fuerza la actividad.
Powell dejó en claro que un ritmo más lento no significaría una relajación en la lucha contra la inflación, sin embargo, advirtió que la tasa de política alcanzaría niveles más altos de lo esperado. Tras el último informe de empleo, los mercados ahora han descontado que la tasa de fondos federales alcanzará un máximo del 5 por ciento el próximo año.
Una supuesta tasa terminal más alta reduce aún más las probabilidades de que la Fed pueda evitar que la economía caiga en una recesión, advierten los economistas, y es probable que la tasa de desempleo aumente por encima del 5 por ciento.
Bob Michele, director de renta fija, divisas y materias primas de JPMorgan Asset Management, dijo que la «única prioridad» de la Fed por ahora era reducir la inflación, y que Powell había tratado el miércoles de «decir al mercado que no iban a pivote o pausa [because] todavía les preocupa la inflación”.
La deuda del gobierno de EE. UU. estuvo inicialmente bajo otro ataque de presión de venta el viernes, pero revirtió gran parte de ese movimiento. El rendimiento del Tesoro a 10 años, un punto de referencia utilizado para establecer los costos de endeudamiento para consumidores, empresas y otros gobiernos en todo el mundo, subió 0,05 puntos porcentuales a 4,13 por ciento en las operaciones de la tarde. Los rendimientos aumentan cuando el precio de un bono cae.
El S&P 500 cerró con un alza del 1,4 por ciento.
Thomas Simons, economista de Jefferies, dijo que el crecimiento de las nóminas y los salarios no se estaban desacelerando lo suficientemente rápido. “Esto mantiene otro alza de 75 puntos básicos sobre la mesa para el mes de diciembre. [Fed] reunión, aunque obviamente tenemos muchos más datos entre ahora y entonces”, dijo.
