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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Como lo demuestran los esfuerzos de Estados Unidos para Redesignar edificios y muebles de oficina del gobierno federal Como un fondo soberano de riqueza, un país no necesita ejecutar excedentes presupuestarios para nadar en el grupo SWF. Un ejemplo es Turquía, rara vez considerado el niño póster para política económica exitosaque estableció un $ 190 mil millones swf estratégico en 2017.
Esto nos hizo preguntarnos cuántos otros países con SWFS han realizado déficit presupuestarios persistentes. La respuesta es mucho.
De hecho, de los 68 países que hacen este año GlobalSWF Top 100 para el cual tenemos Datos macroeconómicos del FMIsolo 13 tuvieron un equilibrio presupuestario que promedió positivo en los últimos cinco años y solo nueve promediaron positivo en los últimos diez años.
Es cierto que este total incluye a algunos de los inversores de riqueza soberana más famosos como Noruega, los Emiratos Árabes Unidos, Qatar, Singapur y [checks notes] Nauru. Pero hay muchos fondos grandes propiedad de estados que tienen déficit presupuestarios bastante persistentes, incluidos Arabia Saudita, China y Australia.
A continuación se muestra un maravilloso Dataviz de todos nuestros hallazgos. Rover su puntero sobre un círculo (dimensionado por los activos SWF y coloreado por la relación de activos SWF al PIB) para ver los detalles de diferentes países.
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Es cierto que 68 no son muchos puntos de datos. Pero es notable que los fondos más grandes tienden a ser propiedad de estados que exportan persistentemente más de lo que importan, independientemente de si el gasto de su gobierno está cubierto por los ingresos fiscales.
Cuenta corriente Los excedentes, la suma del excedente comercial de un país y sus ingresos por factores netos (como intereses, dividendos y remesas), parecen importar más a los propietarios de SWF que los excedentes presupuestarios. Y dado que los excedentes de cuenta corriente también deben traducirse en la acumulación de reclamos netos sobre el resto del mundo, este tipo de sentido tiene sentido.
Lectura adicional:
– ¿Qué sería en un fondo MAGA? (FTAV)
