PyE
TOKIO: El Banco de Japón (BOJ) debe flexibilizar su marco de política monetaria y estar listo para elevar su objetivo de tasa de interés a largo plazo el próximo año si la economía puede resistir los riesgos extranjeros, dijo a Reuters el exvicegobernador Hirohide Yamaguchi.
Yamaguchi, quien es considerado candidato para convertirse en el próximo gobernador del BOJ, dijo que Japón ya está viendo señales de inflación «hecha en casa», en la que los aumentos de precios cada vez mayores aumentan la percepción pública de que la inflación seguirá aumentando a largo plazo.
También es probable que los salarios aumenten gracias a las sólidas ganancias corporativas, lo que podría mantener la inflación por encima del objetivo del 2% del BOJ hasta bien entrado el próximo año, dijo en una entrevista el viernes.
«Existe la posibilidad de que la inflación subyacente al consumidor se mantenga en torno al 3-4 por ciento durante un período bastante largo», dijo Yamaguchi. «Una vez que las expectativas de inflación se arraigan, es muy difícil para los bancos centrales controlarlas. Ese es un riesgo que el BOJ debería tener en cuenta».
Los mercados están plagados de especulaciones de que el BOJ podría modificar el control de la curva de rendimiento (YCC), una política controvertida que combina un objetivo de tasa negativa a corto plazo con un límite del 0 por ciento en el rendimiento de los bonos a 10 años, cuando finalice el mandato del gobernador Haruhiko Kuroda en abril.
Si la economía de Japón puede resistir los vientos en contra de una caída esperada en el crecimiento de EE. UU., el BOJ debería elevar su objetivo de rendimiento de bonos a 10 años el próximo año, dijo Yamaguchi.
«Cuando los precios comienzan a subir, es muy difícil mantener el control de la curva de rendimiento», ya que las tasas a largo plazo enfrentan una presión alcista, dijo.
Los comentarios contrastan con los de Kuroda, quien ha descartado la posibilidad de una subida de tipos a corto plazo por considerar que el reciente aumento de la inflación será temporal.
«Al BOJ le resultará demasiado arriesgado abandonar YCC de un solo golpe. Si es así, la respuesta natural sería ajustar YCC en pequeños pasos», dijo Yamaguchi. «Una idea podría ser aumentar el objetivo de rendimiento a 10 años y establecer una banda de asignación a su alrededor».
El BOJ también debe deshacerse de la promesa de seguir aumentando el ritmo de emisión de dinero hasta que la inflación «supere de manera estable» el 2 por ciento, dijo Yamaguchi.
«El BOJ debe deshacerse de los compromisos que vinculan su política, para que pueda responder con flexibilidad y agilidad a los cambios en la economía según sea necesario», dijo Yamaguchi. «Esencialmente, se trata de volver a los conceptos básicos de la política monetaria».
El BOJ enfrenta cada vez más críticas públicas por el aumento del costo de las tasas de interés ultrabajas prolongadas, como el impacto en los márgenes bancarios y la caída del yen que ha elevado los costos de importación.
La agencia de noticias Kyodo informó el sábado que el gobierno revisará una declaración conjunta con el BOJ, firmada en 2013, para diluir el objetivo de precios y dar más flexibilidad a su política.
Yamaguchi, quien desempeñó un papel clave en la elaboración de la declaración en 2013, dijo que el lenguaje existente no impide necesariamente que el BOJ guíe la política de manera más flexible.
«No veo ninguna necesidad de cambiar la declaración conjunta del BOJ con el gobierno en este momento», dijo.
Yamaguchi se desempeñó como vicegobernador durante cinco años hasta 2013 bajo el predecesor de Kuroda, Masaaki Shirakawa. La declaración de 2013 que ayudó a redactar compromete al BOJ a cumplir con su inflación del 2 por ciento «en la fecha más temprana posible».
