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Comisionada de la Unión de Servicios Financieros, Estabilidad Financiera y Mercados de Capitales Mairead McGuinness (en la foto) ha anunciado el camino a seguir propuesto por la Comisión para la compensación centralizada.
La Comisión sigue opinando que la dependencia excesiva de las contrapartes centrales (ECC) con sede en el Reino Unido para algunas actividades de compensación es una fuente de riesgo para la estabilidad financiera a medio plazo y continuará su trabajo para desarrollar la capacidad de las ECC con sede en la UE como medios para reducir tal dependencia excesiva. Sin embargo, para abordar el posible riesgo de estabilidad financiera a corto plazo, vinculado a una interrupción abrupta del acceso a los servicios de compensación, la Comisión propondrá próximamente una extensión de la equivalencia para las ECC con sede en el Reino Unido.
El Comisario dijo: “Antes del Brexit, la City de Londres se convirtió en el principal centro financiero para la negociación y compensación de derivados en la Unión Europea. La salida del Reino Unido de la Unión Europea fue un evento fragmentador, con consecuencias en términos de estabilidad financiera. Las ECC con sede en el Reino Unido operan ahora fuera del mercado único y del marco regulador de la UE y la dependencia excesiva de estas ECC implica riesgos para la estabilidad financiera, especialmente en caso de tensión. En consecuencia, debe ampliarse la propia capacidad de compensación de la UE.
«Desde el comienzo mismo de las discusiones sobre el Brexit, la compensación centralizada se identificó como una actividad en la que el riesgo de estabilidad financiera podría ser significativo en caso de una interrupción abrupta en el acceso de los participantes de la UE a las ECC del Reino Unido. Por eso, en septiembre de 2020 , la Comisión adoptó una decisión de equivalencia por tiempo limitado para las ECC con sede en el Reino Unido hasta el 30 de junio de 2022 para evitar un escenario tan abismal.
Mientras tanto, la Comisión estableció un Grupo de Trabajo (junto con el Banco Central Europeo, las Autoridades Europeas de Supervisión y la Junta Europea de Riesgo Sistémico) para explorar las oportunidades y desafíos que implica la transferencia de derivados del Reino Unido a la UE. La Comisión aprendió De este grupo, se necesita una combinación de diferentes medidas para mejorar el atractivo de la compensación, fomentar el desarrollo de la infraestructura y reformar los mecanismos de supervisión para crear una capacidad central de compensación sólida y atractiva en la UE en los próximos años. La Comisión También descubrió que el plazo de junio de 2022 era demasiado corto para lograrlo.
«Por eso propondré una extensión de la decisión de equivalencia para las ECC del Reino Unido a principios de 2022.
«Pero esta ampliación de la equivalencia no resuelve nuestras preocupaciones sobre la estabilidad financiera a medio plazo. También tengo la intención de presentar el próximo año medidas para hacer que las ECC de la UE sean más atractivas para los participantes del mercado, teniendo en cuenta los resultados de la evaluación que se está llevando a cabo actualmente. de la AEVM sobre la importancia sistémica de las ECC con sede en el Reino Unido. Estas medidas deben basarse en dos pilares:
«En primer lugar, desarrollar la capacidad nacional. Se necesitarán medidas para hacer que la UE sea más atractiva como centro de compensación competitivo y rentable, y así incentivar una expansión de las actividades de compensación central en la UE. En este contexto, exploraremos formas de mejorar la liquidez en las ECC de la UE y ampliar la gama de soluciones de compensación que ofrecen las infraestructuras de la UE
En segundo lugar, la supervisión. Si la UE ha de aumentar su capacidad de compensación centralizada, es fundamental que los riesgos relacionados se gestionen de forma adecuada. Debemos reforzar el marco de supervisión de la UE para las ECC, incluido un papel más fuerte para la supervisión a nivel de la UE.
«Esta propuesta de camino a seguir logra un equilibrio entre salvaguardar la estabilidad financiera a corto plazo, lo que requiere tomar una decisión de equivalencia para evitar un abismo para los participantes del mercado de la UE, y salvaguardar la estabilidad financiera a medio plazo, lo que nos obliga a reducir este riesgo dependencia excesiva de un tercer país.
«La extensión de la equivalencia debería ser lo suficientemente larga como para permitirnos revisar el sistema de supervisión de la UE para las ECC».
