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El dólar mantendrá su posición como la moneda de reserva dominante en el mundo durante la próxima década, lo que confundirá los crecientes llamados de algunos países para la adopción de alternativas, según una encuesta anual de bancos centrales seguida de cerca.
La investigación realizada por el Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras (OMFIF), un grupo de expertos de la banca central del Reino Unido, encontró que los bancos de reserva que administran cerca de $ 5 billones combinados de activos esperan que el dólar continúe cayendo como una proporción de las reservas globales en un » ritmo “gradual”. Sin embargo, seguirá representando el 54 por ciento del total dentro de 10 años, en comparación con el 58 por ciento actual, según la encuesta.
Las monedas de reserva son activos extranjeros que los bancos centrales mantienen en grandes cantidades para pagos internacionales y para respaldar las monedas locales.
Entre los que intentan desafiar la hegemonía del dólar está el presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, quien pidió a los mercados emergentes que revisar su dependencia del dólar en una cumbre en París la semana pasada. El presidente de Sudáfrica, Cyril Ramaphosa, dijo que “el tema de la moneda” estaría “en la agenda” de la próxima reunión de los países Brics en agosto, que también incluye a Rusia, India y China.
El dominio de los dólar ha disminuido gradualmente en las últimas décadas a medida que el papel de los EE. UU. en el comercio mundial ha disminuido, mientras que la congelación de más de $ 300 mil millones en activos del banco central ruso el año pasado provocó nuevos llamados entre algunas de las economías emergentes más grandes del mundo para alejarse de los EE. UU. divisa. A principios de siglo, el dólar representaba más del 70 por ciento de las reservas mundiales, según datos del FMI.
“El sentido de desdolarización está en línea con la tendencia histórica de los últimos diez años”, dijo Nikhil Sanghani, director gerente de OMFIF. “Los administradores de reservas nos dicen que es poco probable que haya una tendencia importante en ese camino”.
La encuesta OMFIF encontró que el 16 por ciento de los bancos de reserva planeaba aumentar la exposición al dólar estadounidense en los próximos dos años, en comparación con el 10 por ciento que planeaba reducirla.
Sin embargo, durante los próximos 10 años, un 6% neto de los bancos de reserva dijeron que esperaban reducir sus tenencias de dólares.
China, el mayor tenedor de activos de reserva del mundo, ha estado presionando para una mayor adopción de sus divisa por otros países. Pero Sanghani dijo que las sanciones a Rusia habían puesto el tema de la geopolítica en un «enfoque más agudo» y que algunos administradores de reservas «observarán las tensiones de Estados Unidos con China y se mostrarán reacios a invertir en China en este momento».
El estudio encontró que solo el 13 por ciento de los encuestados dijeron que esperaban aumentar las tenencias en la moneda de China, frente a más del 30 por ciento el año pasado.
Sin embargo, en un horizonte de 10 años, dos quintas partes de los bancos centrales esperaban aumentar sus tenencias de renminbi, pronosticando que su participación en las reservas mundiales crecería de alrededor del 3% al 6% para 2033.
“Los administradores de reservas dicen que en 10 años queremos avanzar en esa dirección, pero ahora no es el momento de hacerlo”, dijo Sanghani.
El estudio de OMFIF encontró que es probable que el euro sea el mayor beneficiario de la tendencia a alejarse del dólar y del enfriamiento de la confianza en China.
El euro representa actualmente alrededor del 23 por ciento de las reservas mundiales, pero un 14 por ciento neto de los bancos centrales dijeron que planeaban aumentar sus tenencias de euros en los próximos dos años. Eso superó la demanda de cualquier otra moneda y marcó un gran aumento con respecto al año pasado, cuando ningún banco había considerado aumentar las reservas en euros.
Mientras tanto, la encuesta también encontró que ninguno de los 75 bancos centrales esperaba que la inflación volviera al 2 por ciento en los próximos 12 a 24 meses.
“Los administradores de reservas tienen poca confianza en que sus colegas en los comités de política monetaria controlen la inflación”, dijo el informe.
Poco más de la mitad de los bancos centrales esperaban que la inflación se mantuviera estancada entre el 2 y el 4 por ciento, mientras que el 48 por ciento pensaba que la inflación estaría entre el 4 y el 6 por ciento.
Información adicional de George Steer
