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A poca distancia de la planta que alguna vez albergó al gigante industrial Bethlehem Steel antes de su quiebra en 2001, Lehigh Valley Plastics produce cada semana decenas de miles de piezas necesarias en máquinas de todo Estados Unidos.
Operando desde un almacén de 57.000 pies cuadrados, fabrica poleas para grúas, pastillas de desgaste para fabricantes de camiones y juntas utilizadas por la industria petrolera. Entre sus clientes también se incluyen productores de equipos médicos y empresas alimentarias.
Lehigh Valley, en Pensilvania, un centro logístico y manufacturero a solo un día en auto de un tercio de los consumidores estadounidenses, se ha convertido en un emblema de La economía de Estados Unidos — un hervidero de actividad económica que ha desafiado a los economistas que temían una recesión después de más de un año de tasas de interés restrictivas.
Y la región estará entre aquellas en el radar de la Reserva Federal en las próximas semanas cuando el banco central evalúe cuándo reducir los costos de endeudamiento: una decisión con implicaciones para los empleos en Lehigh Valley, los mercados globales e incluso cómo se sienten los estadounidenses sobre su economía cuando Elige un nuevo presidente en noviembre.
La colmena de Lehigh Valley ahora muestra signos de enfriamiento.
Lehigh Valley Plastics creció rápidamente después de la pandemia, volvió a contratar trabajadores y aumentó la plantilla total a casi 90 personas. Para atraer a maquinistas cualificados, aumentó los salarios iniciales en un 15 por ciento.
Pero después de cubrir seis puestos más, es probable que la presidenta de la compañía, Shelly McWilliams, pause las contrataciones.
“Definitivamente estamos viendo un cambio en la demanda. Definitivamente está disminuyendo”, dijo, advirtiendo de una “desaceleración general hasta fin de año” a medida que los clientes se han vuelto más “conservadores” después de un período de “sobrecompra” a raíz de la pandemia.
Al otro lado del río Lehigh, en Allentown, Russell Breuer, el fundador y director ejecutivo de la empresa de alimentos para mascotas Spot & Tango, ha notado cambios entre los trabajadores.
El negocio del sitio de comercio electrónico está en auge, ya que los clientes desembolsan 150 dólares al mes de media para alimentar a sus perros. Pero el número de solicitantes de empleo se ha «duplicado, si no triplicado, para ciertos puestos», afirmó. Además, cada vez hay más empleados que se quedan en la empresa.
Ni McWilliams ni Breuer están aún considerando despidos, pero el panorama es turbio.
“Contratar y encontrar personal ya no es la prioridad que era antes”, dijo Tony Iannelli, quien dirige la Cámara de Comercio del Gran Valle de Lehigh. “Ahora la pregunta es hacia dónde se dirige la economía”.
Esta cautela estará en el centro de la mente de los responsables de las políticas cuando se reúnan de todo el mundo en Jackson Hole, Wyoming, esta semana para la conferencia anual de la Reserva Federal de Kansas City. Jay Powell Hablará el viernes.
El pánico por el aumento de los precios ha disminuido, con la recomendación de la Reserva Federal del 2 por ciento. inflación El objetivo ya se vislumbra, pero los mercados financieros y los funcionarios de los bancos centrales están cada vez más preocupados por la salud de la mayor economía del mundo después de más de un año de tasas de interés en el 5,3 por ciento, su nivel más alto desde 2001.
Se espera que la Reserva Federal comience a recortar las tasas en septiembre, pero es raro que logre enfriar una economía sobrecalentada sin inducir una recesión. Los economistas están cada vez más preocupados por el impacto en el empleo.
“Por muy restrictivo que la Fed pensara que era el 5,3 por ciento en julio de 2023, ahora es mucho, mucho más restrictivo. [that inflation has fallen]“Y la economía ciertamente corre el riesgo de sufrir algún shock”, dijo Charles Evans, ex presidente de la Reserva Federal de Chicago.
Si bien la tasa de desempleo ha aumentado al 4,3 por ciento, sigue siendo baja en comparación con los estándares históricos. Lo mismo ocurre con el número de estadounidenses que solicitan prestaciones semanales por desempleo. Además, los consumidores siguen gasto —otra señal de resiliencia que impulsó a Goldman Sachs a reducir sus probabilidades de recesión al 20 por ciento la semana pasada.
La tasa de desempleo del Valle de Lehigh, del 3,6 por ciento, tampoco es una señal de una recesión inminente.
El crecimiento del empleo en la región ha sido más fuerte en los sectores del ocio, la hostelería y la construcción, pero está disminuyendo en los sectores del comercio y la industria manufacturera. Hay ligeramente menos puestos vacantes que el año pasado, pero las pequeñas empresas no sienten que se esté aproximando el abismo, aunque se muestran más cautelosas respecto del futuro.
La gente sigue acudiendo en masa a ver funciones dobles en el autocine Shankweiler’s Drive-In Theatre, el más antiguo del mundo, en Orefield, a 20 minutos de Allentown. Pero la copropietaria Lauren McChesney no está segura de si contratar más trabajadores para reemplazar a su personal a tiempo parcial cuando se vayan después de un verano de éxitos de taquilla.
El restaurante Flying Egg en Bethlehem todavía cuenta con una hora punta de fin de semana muy concurrida, pero Ashlynn Miller, que trabaja allí desde hace tres años, dice que se ha acortado.
“Todos los camareros, gerentes y cocineros que conozco dicen lo mismo: realmente parece que los restaurantes no están tan ocupados en estos momentos”, afirma.
Este tipo de enfriamiento es el resultado que buscaba la Fed cuando comenzó a aumentar las tasas de interés en 2022.
Los funcionarios querían mayores costos de endeudamiento para moderar la demanda, aliviando así el aumento de precios causado en parte por los atascos de oferta de la era de la pandemia. A medida que esos cuellos de botella se fueron despejando, la inflación ha aumentado. retrocedido Por primera vez desde marzo de 2021, el índice de precios al consumidor se situó por debajo del 3%, según el último informe del índice de precios al consumidor. A mediados de 2022 alcanzó un máximo del 9,1%.
Que esto haya ocurrido sin un aumento más pronunciado del desempleo ha sorprendido a los economistas. Historia Está plagado de algunos “aterrizajes suaves”.
Pero la pandemia cambió el cálculo de las contrataciones para muchas empresas, dijo Karianne Gelinas de la Corporación de Desarrollo Económico de Lehigh Valley. Después de haberse visto afectadas por una grave escasez de trabajadores a medida que la economía se reabrió, las empresas desconfían de los despidos y, en cambio, optan por reducir las vacantes.
Ese temor ha motivado a Liz Torres, gerente de operaciones del fabricante Royal Industries, a mantener un pequeño equipo de trabajadores en nómina durante todo el año «incluso si sabemos que va a ser lento».
“Queremos conservarlos para cuando llegue la temporada alta”, añadió.
Esto ha trastocado algunos indicadores económicos tradicionales. El reciente aumento de la tasa de desempleo desencadenó la regla Sahm, que marca el inicio de una recesión cuando el promedio trimestral aumenta al menos medio punto porcentual por encima de su nivel más bajo de los últimos 12 meses.
El economista que redactó la norma dijo que esta relación Puede que no se sostenga Esta vez.
¿Por qué? En primer lugar, muchos economistas atribuyen el aumento del desempleo a un aumento de la oferta laboral debido al aumento de la inmigración.
“Ese aumento de la inmigración es algo que puede significar que nuestros indicadores del mercado laboral no están siguiendo los patrones típicos”, dijo Karen Dynan, ex funcionaria de alto rango de la Reserva Federal que ahora trabaja en la Universidad de Harvard. “No veo ninguna señal de que debamos entrar en pánico en este momento, pero por supuesto hay que tener en cuenta la incertidumbre”.
La Fed tampoco está entrando en pánico, pero los economistas seguirán de cerca cómo Powell habla sobre las perspectivas económicas durante su discurso del viernes.
La mayoría de los participantes del mercado creen que la Fed recortará las tasas en un cuarto de punto en septiembre, pero una minoría cree que podría ser medio punto, especialmente si el próximo informe de empleo es tan débil Se proyecta que los costos de endeudamiento caerán casi un punto porcentual este año.
La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto, rechazó la necesidad de recortes agresivos, Le dijo al Financial Times que “el gradualismo no es débil, no es lento, no se queda atrás, es simplemente prudente”.
Los funcionarios han dejado en claro que tomarían medidas en caso de un debilitamiento inesperado del mercado laboral, algo que el votante del FOMC Raphael Bostic de la Fed de Atlanta Aprobado.
John Roberts, ex funcionario de la Reserva Federal, dijo que Powell debería “ampliar su opcionalidad” en cuanto al ritmo de los recortes de tasas. Una reducción de medio punto no necesariamente implica que el banco central piensa que una recesión es inminente, sino que quiere prevenirla.
Por primera vez en mucho tiempo, Powell puede mostrarse más optimista ahora que la inflación está bajo control, dijo Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management.
“Lo increíble es que la Reserva Federal haya logrado esto sin desplomar la economía. Eso les da derecho a una vuelta de la victoria”.
Información adicional de Oliver Roeder en Nueva York
