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TOKIO: El Banco de Japón probablemente seguirá aumentando las tasas de interés en los próximos años, ya que la inflación parece encaminarse a alcanzar de manera sostenible su objetivo del 2 por ciento, dijo el ex gobernador Haruhiko Kuroda, conocido por lanzar un programa de estímulo masivo de una década de duración.
A pesar de los aumentos de tasas esperados, la economía de Japón logrará un crecimiento superior al 1 por ciento este año y en adelante a medida que los crecientes salarios reales apuntalen el consumo, dijo Kuroda en un trabajo de investigación presentado a la revista anual de la Cámara de Representantes publicada el 24 de diciembre.
«No parece haber ningún cambio en la postura básica (del BOJ) de aumentar gradualmente las tasas de interés con un ojo puesto en la evolución económica y de precios», dijo Kuroda.
«Eso se debe a que continúa un ciclo positivo de inflación salarial, que probablemente mantendrá la inflación de manera sostenible y estable en su objetivo del 2 por ciento», dijo en el documento.
No está claro hasta qué punto el Banco de Japón aumentará las tasas debido a la dificultad de estimar el nivel que no enfríe ni sobrecaliente la economía de Japón, añadió Kuroda.
Los mayores costos de endeudamiento probablemente no perjudicarán mucho a las empresas, ya que tienen abundante efectivo, mientras que los hogares obtendrán «grandes ganancias» del aumento de los intereses pagados por sus enormes ahorros, dijo Kuroda.
El mayor dolor puede recaer sobre el gobierno debido al creciente costo de financiar la enorme deuda pública de Japón, dijo.
El saldo de los bonos gubernamentales – de 1.100 billones de yenes (6,96 billones de dólares) – ahora triplica el tamaño de 2000. Si los rendimientos de los bonos aumentan al nivel promedio del 2,7 por ciento alcanzado en aquel entonces, los pagos anuales de intereses alcanzarán los 30 billones de yenes, dijo Kuroda. , llamando a la necesidad de poner en orden la casa fiscal de Japón.
En el presupuesto para el próximo año fiscal, el gobierno planea gastar 10 billones de yenes en pagos de intereses.
Bajo Kuroda, el BOJ lanzó un enorme plan de compra de activos en 2013 que luego combinó tasas de interés negativas y control de rendimiento de los bonos, en un intento por disparar la inflación a su objetivo del 2 por ciento.
Si bien los defensores elogian las medidas para sacar a Japón del estancamiento económico, los críticos señalan varios efectos secundarios, como el impacto en las ganancias de los bancos comerciales debido a las prolongadas tasas bajas y las distorsiones del mercado causadas por sus enormes compras de activos.
Kuroda defendió las políticas, diciendo que el daño a las ganancias de los bancos regionales era limitado. El deterioro de la función del mercado de bonos era un costo necesario para reactivar suficientemente el crecimiento, añadió.
Bajo el actual gobernador Kazuo Ueda, el BOJ puso fin a las medidas de estímulo de Kuroda en marzo y elevó las tasas de interés a corto plazo al 0,25 por ciento en julio. Ueda ha manifestado su disposición a aumentar aún más las tasas si Japón continúa avanzando hacia alcanzar de manera duradera una inflación del 2 por ciento.
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