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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Hace dos años, Estados Unidos estaba al borde de su conjunto más grave de fallas bancarias desde la tormenta financiera de 2008. Un grupo de bancos regionales, algunos del tamaño de los prestamistas más grandes de Europa, golpeó los patines, incluido Silicon Valley Bank, cuya desaparición Estuvo cerca de provocar una crisis en toda regla. El accidente de SVB tuvo varias causas inmediatas. Sus tenencias de bonos se estaban desmoronando en valor a medida que las tasas de interés de los Estados Unidos aumentaron más. Con solo unos pocos grifos en una aplicación, la base de clientes tecnológicas espeluznantes e interconectadas del banco eliminó los depósitos a un ritmo insostenible, dejando a multimillonarios llorando por asistencia federal.
Los rápidos reguladores de habilidades de crisis crisis forjadas en el incendio de 2008 ayudaron a evitar un contagio financiero más amplio. El sombrío episodio debería ser grande en las mentes de los sheriffs financieros anti-regulación del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Después de todo, la Reserva Federal de los Estados Unidos identificado La carga de supervisión más ligera colocada en bancos más pequeños como SVB en su primer mandato en 2018 como un ingrediente clave en su fracaso.
El laberinto bizantino de los Estados Unidos de los reguladores financieros a nivel federal y estatal superpuestos está realmente listo para la simplificación y la reforma. Sin embargo, el personal cambia en los niveles más senior en la nueva administración de Trump apunta a la desregulación por sí mismo, no una impulso de eficiencia incisiva. Los titulares de acciones bancarias se lamen los labios. Los comerciantes de hambre de bonificación calculan que una hoguera inminente de burocracia abrirá oportunidades lucrativas para los prestamistas. Pero cada banquero serio sabe que un sacrificio de regulación se arriesga a almacenar problemas para una fecha posterior.
Bogeyman a la agenda de la desregulación, Gary Gensler, partió de la Comisión de Bolsa y Valores, el perro guardián de los mercados financieros clave, poco antes de que el nuevo presidente fuera jurado. Paul Atkins está alineado para reemplazarlo, y tiene una larga historia de oponerse a grandes multas corporativas Con el argumento de que lastimaron a los accionistas.
Es probable que Martin Gruenberg, presidente de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, sea reemplazado por Travis Hill, que quiere un enfoque de toque más ligero para los requisitos de capital y la regulación FinTech. El siguiente es la Oficina de Protección Financiera del Consumidor, que ha detenido el trabajo regulatorio bajo Russell Vought. El conservador de línea dura, que ha sido la cabeza de actuación del cuerpo, lo describe como «despertado».
El abrazo de las criptomonedas de Trump es particularmente preocupante. Ha puesto las bases para una posible reserva estratégica nacional de los tokens especulativos, respaldó proyectos criptográficos lanzados por sus hijos y comenzó su propia memoria. Los cambios recientemente propuestos a la orientación contable también facilitarían mucho que los bancos y los administradores de activos tengan tokens criptográficos, un movimiento que acerca al activo altamente volátil al corazón del sistema financiero.
Donde va el sistema bancario de EE. UU., Otros centros financieros importantes estarán tentados a seguir. La UE y el Reino Unido ya se han enfriado en requisitos de capital onerosos para los bancos bajo el «final del juego» a Basilea III, siguiendo el ejemplo de los Estados Unidos. Pero dados la amplitud de los planes de Estados Unidos de cortar la cinta roja financiera, el riesgo de una carrera más amplia hacia el fondo en los estándares regulatorios sigue siendo.
La ola de desregulación es «un gran error y será peligroso», dijo Ken Wilcox, quien fue director ejecutivo de SVB durante una década hasta 2011. «Sin buenos reguladores bancarios, los bancos se volverán locos», dijo a la publicación hermana del FT. El banquero. El propio Trump probablemente esquivará cualquier consecuencia de este regulatorio libre para todos en la banca y las finanzas: los problemas en el fondo del sistema financiero a menudo tardan años en convertirse en crisis visibles. Pero si la nueva administración se involucra en recortes regulatorios irreflexivos, todos podríamos sentir los efectos pronto.
