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El jefe de Pemex de México respondió a las agencias calificadoras y a los inversionistas que ven cada vez más a la petrolera estatal como una amenaza a las finanzas públicas mientras enfrenta fuertes facturas de proveedores y pagos de intereses sobre su montaña de deuda de casi 106 mil millones de dólares.
Pemex, que alguna vez fue una importante fuente de ingresos para el gobierno de México, ahora tiene el nivel de deuda más alto de cualquier compañía petrolera debido a años de falta de inversión, corrupción y falta de reformas. La producción de petróleo crudo ha caído drásticamente en las últimas dos décadas y la producción mensual cayó a su nivel más bajo en cuatro décadas en febrero. Su acumulación de deuda está pesando cada vez más sobre el presupuesto del gobierno, y Moody’s rebajó aún más su calificación a territorio basura a principios de este año.
Sin embargo, el director ejecutivo de Pemex, Octavio Romero, hizo caso omiso esta semana de las advertencias de los economistas de que el apoyo gubernamental al grupo petrolero será cada vez más costoso sin reformas importantes. “[Pemex] vive de su flujo de caja. . . contribuye [to the government].”
Los estribillos comunes de que la empresa es un «barril sin fondo» o «en quiebra» se hicieron por «mala fe» o por ignorancia, dijo, y añadió: «Es una gran empresa que nos dejaron al borde del colapso».
El presidente izquierdista Andrés Manuel López Obrador, que asumió el cargo en 2018, nombró a su antiguo aliado político Romero para encabezar la compañía petrolera nacional, otorgándole 92 mil millones de dólares en apoyo a través de exenciones fiscales e inyecciones de efectivo.
En 2022, la empresa obtuvo un beneficio neto de alrededor de 6.000 millones de dólares por primera vez en una década gracias al aumento de los precios del petróleo y a una carga fiscal reducida. Romero, un político de carrera, dijo que bajo su mando Pemex había frenado el aumento de los niveles de deuda y pretendía reducir los préstamos a 95.000 millones de dólares este año.
“La deuda de Pemex es la deuda del país. . . es lo mismo”, dijo Romero.
En junio, cuando los mexicanos acudan a las urnas para elegir un sucesor de López Obrador, cuyo mandato llega a su fin, es probable que elijan a su protegida Claudia Sheinbaum.
Su desafío será atraer inversiones de un sector que desconfía del gobierno actual y al mismo tiempo mantener contento a su partido de izquierda Morena.
El gobierno anterior de México abrió el sector petrolero a una inversión privada significativa por primera vez en 80 años, una medida a la que se opuso vehementemente el nacionalista López Obrador, quien proviene de un importante estado productor de petróleo. Prometió “rescatar” a la empresa y detuvo las licitaciones de campos petroleros.
Merlin Cochran, director de la Asociación Mexicana de Empresas de Hidrocarburos, dijo que miles de millones de dólares habían ido a otros países una vez que se detuvieron las licitaciones de México. Agregó que unos 500 bloques de campos aún no están siendo explotados.
Romero se quejó de que la gran mayoría de las empresas privadas que habían ganado contratos no invirtieron dinero, sino que monetizaron o revendieron los acuerdos que habían ganado.
Sin embargo, dijo que Pemex “seguiría trabajando con empresas privadas” y agregó que pronto anunciaría un socio privado para un importante yacimiento de gas en aguas profundas en el Golfo de México llamado Lakach.
Romero considera que aún faltan entre 40 y 50 años para que el país dependa de energías limpias y dijo que la producción de petróleo continuaría apoyando el crecimiento del país.
Pero los inversores y analistas dicen que es necesario hacer mucho más, reduciendo la carga fiscal y los costos para que la empresa tenga una base financiera sólida.
El grupo de inversores de la compañía para los bonos ha disminuido, y gran parte de los títulos a más largo plazo del grupo siguen firmemente en territorio en dificultades, por debajo de un umbral ampliamente reconocido de 70 centavos por dólar.
«Pemex necesitará apoyo gubernamental continuo en el futuro previsible», dijo Andrew De Luca, analista de crédito de mercados emergentes del tenedor de bonos de Pemex, T Rowe Price.
En febrero, Moody’s arrojó dudas sobre cuánto tiempo continuaría el apoyo del gobierno. Al pronosticar un “flujo de caja libre negativo en los próximos tres años”, advirtió que habría un “probable cambio en el [government’s] voluntad de respaldar el servicio completo de su deuda de la compañía en los próximos años a la luz de las crecientes necesidades de efectivo de Pemex”.
Información adicional de Harriet Clarfelt en Nueva York
