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Puede que la Reserva Federal no haya recortado todavía los tipos de interés, pero en lo que respecta al mercado inmobiliario estadounidense, el legendario cambio de rumbo ya ha comenzado. Y es trascendental.
Con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años cayendo desde un máximo de más del 5 por ciento en octubre pasado a casi el 4 por ciento este mes, las tasas hipotecarias estadounidenses han caído de casi el 8 por ciento a alrededor del 6,5 por ciento.
Esa es una de las mayores mejoras en asequibilidad en las últimas cuatro décadas, según Morgan Stanley, y probablemente el mayor cambio brusco en las tasas hipotecarias de la historia.versión ampliable):
Entonces, ¿qué significa esto para el El mercado inmobiliario estadounidense, extraño y comatoso?
Morgan Stanley analizó la otra ocasión en que la asequibilidad mejoró en 10 puntos porcentuales o más, y descubrió que las ventas de viviendas tienden a permanecer lentas durante un tiempo, antes de recuperarse rápidamente durante los siguientes 12 a 24 meses.
(Izquierda y bien (versiones ampliables.)
Sin embargo, como se puede ver en el gráfico de arriba a la izquierda, actualmente estamos muy por debajo de la norma.
Esto se debe casi con certeza a que la asequibilidad de las hipotecas estadounidenses sigue siendo bastante mala incluso después de la reciente mejora (versión ampliable):
Si vives en una casa con una hipoteca a tasa fija a largo plazo que cuesta entre el 3 y el 4 por ciento, mudarte y restablecerla a más del 6 por ciento sigue siendo mucho pedir, incluso si no es tan malo como restablecerla al 7 u 8 por ciento.
Y Morgan Stanley estima que la brecha entre la tasa hipotecaria actual y lo que el hogar estadounidense promedio está pagando actualmente por su hipoteca es la mayor desde al menos principios de los años 1980.
(Izquierda y bien (amplificables)
Por eso, el mercado inmobiliario estadounidense probablemente permanecerá casi estancado hasta que el tipo de interés fijo a 30 años de las hipotecas clásicas baje MUCHO. Como concluyen los economistas de Morgan Stanley:
Si se analizan exclusivamente los períodos anteriores de mejora significativa de la asequibilidad, parecería sugerir que las ventas de viviendas existentes podrían aumentar a un ritmo saludable en los próximos dos años. Sin embargo, si se analizan más de cerca las narrativas superpuestas sobre el grado en que los propietarios de viviendas están atrapados, lo inasequible que es el mercado inmobiliario hoy en día y la cantidad de viviendas disponibles para la venta, parece que los volúmenes de ventas de viviendas existentes están librando una batalla más cuesta arriba en la actualidad.
