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A los inversores les encantó el Modelo chilena. Durante tres décadas, logró uno de los mejores crecimientos de América Latina e impulsó a la nación sudamericana más hacia el estatus de nación desarrollada que casi cualquiera de sus pares. Los chilenos quedaron menos impresionados. Debajo de las impresionantes estadísticas macroeconómicas sobre crecimiento e inflación, vieron una economía que beneficiaba a los ricos y bien conectados, pero dejaba atrás a demasiados ciudadanos.
La desigualdad de ingresos en Chile se encuentra entre las peores de la OCDE, aunque no tiene nada que ver con los estándares de América Latina, una región muy desigual. El sistema de pensiones privado pionero del país condujo a mercados de capital florecientes, pero no generó ingresos adecuados para la primera generación que se jubiló. Tales inconvenientes hacen mucho para explicar la contundente victoria del izquierdista Gabriel Boric en las elecciones presidenciales del domingo. Exlíder estudiantil de la protesta, Boric se identificó de cerca con las demandas de los manifestantes que atestaron las calles de Santiago en protestas que comenzó en octubre de 2019.
En el gobierno, Boric promete implementar muchas de las demandas de los manifestantes: impuestos más altos, mejores servicios públicos y una sociedad más verde e inclusiva. Si puede hacerlo sin destruir la prosperidad construida durante los últimos 30 años es la pregunta central que enfrenta Chile. En el último mes de campaña, Boric avanzó hacia el centro. Él moderó los planes para aumentar los impuestos en 7 puntos porcentuales del PIB y señaló que quería construir una coalición más amplia.
Algo de esto fue realpolitik. Frente a un congreso dividido equitativamente entre izquierda y derecha, el nuevo presidente tendrá dificultades para aprobar políticas radicales. Puede esperar que la asamblea constituyente de Chile, donde la izquierda tiene mayoría, le entregue los cambios más importantes que busca cuando vuelva a redactar la constitución.
Había mensajes alentadores de las elecciones del domingo. La encuesta en sí se llevó a cabo con propiedad democrática y eficiencia. Los resultados oficiales estuvieron disponibles un par de horas después del cierre de las urnas y el candidato perdedor, el ultraconservador José Antonio Kast, concedió de inmediato. Sebastián Piñera, el presidente conservador saliente, dejó de lado los recuerdos recientes de Boric exigiendo su acusación para ofrecer al vencedor sus felicitaciones.
El proceso, junto con las votaciones anteriores en Chile para una nueva constitución y un nuevo congreso, brindó un grato recordatorio del poder de la democracia para generar cambios significativos. Sin embargo, habrá que poner a prueba el reciente traslado de Boric al centro y su insistencia en la prudencia fiscal.
Los riesgos siguen siendo elevados. El presidente electo no ha sido probado en el gobierno y debe lograr un equilibrio difícil para llevar a cabo una reforma profunda sin dañar la economía. Los inversores están nerviosos, el capital está saliendo del país a raudales y la sobrecalentada economía se enfriará rápidamente el próximo año. Todos estos deberían ser argumentos sólidos a favor de la moderación, basados en una elección pragmática del ministro de Finanzas.
La recaudación de impuestos de Chile puede ser baja, del 19,3 por ciento del PIB en 2020. Hay un argumento para aumentarla. Pero Brasil y Argentina, donde los ingresos son mucho más altos, se erigen como monumentos a lo que puede salir mal cuando un estado inflado malgasta los recursos.
América Latina ofrece ejemplos de líderes de izquierda que moderaron en el poder, como el peruano Ollanta Humala o el brasileño Luiz Inácio “Lula” da Silva. Otros, como el venezolano Hugo Chávez o Cristina Fernández de Kirchner, hicieron lo contrario, con resultados desastrosos. Los chilenos, y los inversores internacionales, esperarán que Boric pueda dominar una elusiva combinación de radicalismo, competencia y realismo.
