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TOKIO: El vicegobernador del Banco de Japón (BOJ), Ryozo Himino, dijo que los recientes aumentos de precios fueron más fuertes de lo proyectado anteriormente y que las expectativas de inflación estaban aumentando, una señal de que la economía se está acercando a alcanzar la meta de inflación del 2 por ciento del banco.
Mientras enfatizaba la necesidad de mantener una política monetaria ultralaxa por ahora, Himino dijo que la economía estaba comenzando a ver una combinación de inflación impulsada por los costos y ganancias de precios impulsadas por la demanda interna.
«La transmisión del aumento de los precios de los bienes importados se está ampliando con un retraso. Pero otros factores también pueden estar jugando un papel, como la escasez de mano de obra, la fuerte demanda interna y los cambios en el comportamiento de fijación de precios de las empresas», dijo Himino a Reuters en una entrevista. realizado el miércoles.
«Creemos que el traspaso del aumento de los precios de los bienes importados sigue siendo un factor dominante, pero debemos analizar la contribución de los nuevos factores emergentes que están elevando los precios», dijo.
Sus comentarios fueron la señal más clara hasta la fecha de que los legisladores del BOJ ven que los factores salariales y de demanda desempeñan un papel cada vez mayor en el aumento de la inflación de Japón.
También destacan la posibilidad de un cambio gradual en los argumentos clave del BOJ para mantener una política ultralaxa: que los picos de precios fueron impulsados principalmente por el aumento de los costos de las materias primas y disminuirían más adelante este año.
«Los recientes aumentos en la inflación al consumidor en Japón son mucho más modestos que en Estados Unidos o Europa, pero bastante más fuertes de lo que se esperaba anteriormente», dijo Himino.
Varias encuestas e indicadores de mercado también muestran que las expectativas de inflación de Japón estaban «subiendo un poco desde un nivel muy bajo», agregó.
Himino se negó a comentar qué tan pronto el BOJ podría eliminar gradualmente el estímulo, pero dijo que estaba observando de cerca los datos de inflación al consumidor y las sesiones informativas de los gerentes de las sucursales regionales del BOJ reunidas para una reunión trimestral el 10 de julio para ver si los aumentos de precios se están ampliando.
«Por supuesto, responderemos con flexibilidad teniendo en cuenta la economía, los precios y la evolución financiera», dijo Himino, un ex regulador bancario de alto nivel que asumió el cargo actual en marzo. «Sin embargo, dado el estado de la economía, el mejor enfoque ahora es mantener una política monetaria ultraflexible».
SEÑALES DEL MERCADO IMPORTANTES
Himino fue uno de los dos nuevos vicegobernadores designados este año como parte del nuevo liderazgo del banco central, que inicialmente los mercados consideraron que avanzaba constantemente hacia el desmantelamiento del programa de estímulo radical del exgobernador Haruhiko Kuroda y el aumento de las tasas de interés.
Sin embargo, hasta la fecha, el nuevo gobernador Kazuo Ueda ha reiterado principalmente los argumentos de Kuroda de que se necesita un estímulo monetario continuo para reactivar la demanda.
Los precios al consumidor subyacentes de Japón subieron un 3,2 por ciento en mayo respecto al año anterior y se han mantenido por encima del objetivo del BOJ durante 14 meses consecutivos, lo que pone en duda su opinión de que la reciente inflación impulsada por los costos se moderará a partir de alrededor de octubre.
Algunos analistas advierten que el BOJ, al igual que sus pares estadounidenses y europeos, puede estar subestimando los riesgos de una inflación excesiva en el futuro.
«No vemos ninguna señal de riesgo de que Japón experimente el tipo de inflación alta que se ve en Estados Unidos y Europa», dijo Himino. «Pero la economía es algo vivo. Necesitamos mirar humildemente cómo entran en juego varios factores».
Un yen debilitado, causado por la brecha cada vez mayor entre las tasas de interés japonesas y estadounidenses, también ha avivado las presiones inflacionarias importadas. La moneda tocó un nuevo mínimo de siete meses frente al dólar el miércoles.
Los mercados buscan ansiosamente pistas sobre cuándo el BOJ podría modificar el control de la curva de rendimiento (YCC), una política que establece un objetivo del 0% para el rendimiento de los bonos a 10 años con una banda de tolerancia de 50 puntos básicos alrededor del objetivo.
Un ajuste de política por parte del BOJ podría tener enormes repercusiones en el mercado global.
Un experto en regulación financiera y asuntos bancarios, Himino dijo que el sistema bancario de Japón era sólido y tenía suficientes amortiguadores para resistir cualquier aumento de tasas.
Himino se negó a comentar si el BOJ podría ampliar la banda de asignación alrededor de su objetivo de rendimiento para abordar los efectos secundarios de YCC, como las distorsiones en los precios del mercado causadas por sus enormes compras de bonos.
Pero dijo que el BOJ debe estar atento a las señales del mercado y los efectos que los movimientos de los precios de los activos podrían tener en la economía.
«Necesitamos interpretar cuidadosamente los mensajes que salen de los mercados», dijo Himino. «En cuanto a cómo responderíamos con la política, sería una decisión integral que analice el escenario de referencia y los riesgos que rodean la economía, los precios y la evolución financiera».
