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Como indicador de salud económica, la actividad laboral sigue siendo una de las mejores. Ingresos por tarifa plana en Robert Walters en el primer trimestre se suma a los temores de una recesión.
El reclutador de cuello blanco que cotiza en el Reino Unido dijo que generó £ 102 millones en tarifas netas en los primeros tres meses del año. Las tarifas en su mercado local del Reino Unido cayeron un 9 por ciento. Hubo despidos tecnológicos en la Ciudad y EE.UU. Hubo pocas señales de un impulso de las reaperturas en China. Las tarifas netas allí fueron un 44 por ciento más bajas que el año pasado.
Los mercados laborales en los EE. UU. y Europa se han mantenido sólidos como una roca desde la pandemia. La “gran renuncia” significó que millones no solo abandonaron sus trabajos actuales, sino que dejaron de trabajar por completo. Eso significó grupos más pequeños de trabajadores, una mayor competencia de los empleadores y un crecimiento de las ganancias para los reclutadores. Las tasas de desempleo se mantienen cerca de mínimos históricos. Las acciones de reclutadores ofrecen una historia diferente sobre las perspectivas de los mercados laborales.
Las acciones de Robert Walters han caído casi un 45 por ciento desde principios del año pasado. Las acciones de pares PageGroup solo lo han hecho un poco mejor. A ocho veces las ganancias futuras, las acciones de Robert Walters estuvieron tan baratas por última vez durante las profundidades de la pandemia. La diferencia es que las estimaciones de ganancias a futuro en ese entonces se habían reducido a un tercio de lo que son ahora.
Las previsiones de los analistas aún no se han movido a la baja este año porque los datos económicos han sido sólidos. El desempleo en el Reino Unido el año pasado se encuentra en los niveles más bajos desde mediados de la década de 1970. La situación en los Estados Unidos es similar.
Los niveles de participación pueden sesgar las lecturas. La fuerza laboral del Reino Unido se ha reducido en casi 400.000 personas en comparación con su nivel anterior a la pandemia. En los EE. UU., la fuerza laboral solo superó su pico anterior a la crisis a fines del año pasado. Una guerra por el talento más la rotación de empleos ha ofrecido una bendición para los reclutadores.
Ahora, las turbulencias bancarias y la amenaza de una crisis crediticia están agravando los problemas económicos creados por la alta inflación. Los mercados laborales ya muestran signos de debilidad. Las pilas de efectivo de los hogares acumuladas durante la pandemia están casi agotadas. Si ahora los trabajadores regresan al mercado laboral, la deflación salarial puede sorprender a los banqueros centrales y a las empresas de contratación.
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