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Nadie ha acusado nunca a la división de investigación de la Reserva Federal de trabajar demasiado rápido. Sin embargo, los hallazgos retrasados pueden seguir siendo interesantes.
Llevar este artículo recienteque analiza la corrida bancaria regional de EE. UU. en marzo de 2023. Para los lectores que seguían Cobertura de Alphaville En el momento, algunos hallazgos no será terriblemente sorprendente: Fueron principalmente los grandes depositantes quienes retiraron sus fondos, es decir, empresas e inversores, más que individuos. Y sacaron efectivo de los bancos con balances débiles.
Pero esta información sí destacó:
Nosotros . . . identificar veintidós bancos que sufrieron una corridasignificativamente más que los dos que fracasaron, pero menos que el número con grandes rendimientos negativos de las acciones. Las corridas fueron impulsadas por un pequeño número de grandes depositantes y estaban relacionadas con características débiles de los balances.
¡¿Veintidós?! Eso suena a muchos bancos.
Estados Unidos todavía altamente bancarizadopor supuesto, lo que plantea la cuestión de si estos bancos eran sólo pequeños bancos comunitarios que nadie echaría de menos.
Pero parece que la respuesta es no:
Sin embargo, encontramos evidencia de la importancia de la coordinación porque los bancos administrados cotizaban en bolsa de manera desproporcionada y muchos bancos con fundamentos igualmente malos no sufrieron una corrida. Los bancos sobrevivieron a la corrida pidiendo prestado nuevos fondos y elevando las tasas de los depósitos, no vendiendo valores.
Como regla general, los bancos estadounidenses más pequeños y débiles realmente no pueden obtener capital en los mercados públicos de valores.
Para ilustrar esto: hay 203 bancos en el Índice de mercado total de S&Psegún FactSet. Eso es menos de una décima parte del 2.151 grandes bancos comerciales al 30 de septiembre, según el recuento de la Reserva Federal.
De hecho, los mercados públicos parecen estar completamente antipático a grandes bancos en dificultades como el SVB. Recuerde, fue un extraño aumento de capital eso empezó todo.
Así, para financiar los retiros de sus clientes, los otros bancos pidieron préstamos, principalmente de los bancos federales de préstamos hipotecarios, según el documento (También cubrimos después del hecho.).
Más en Economía de la calle Libertylos autores del artículo destacan el hecho de que los bancos que cotizan en bolsa experimentaron los peores retiros, y dijeron que abordarán el papel que tuvo la información pública (incluso los medios) en el fomento de las corridas bancarias en una futura publicación de blog.
Pero por ahora parece notable que 20 otros bancos experimentaron corridas sin quebrar. Y se salvaron gracias a la financiación gubernamental existente, no a una instalación especial o ampliación de ventana de descuento.
