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HONG KONG: Warburg Pincus está recaudando 3.000 millones de yuanes (439 millones de dólares) en su primer fondo denominado en yuanes, dijeron dos personas con conocimiento del asunto, uniéndose a una lista creciente de inversores de capital privado que buscan oportunidades de inversión en moneda local en China.
La represión regulatoria de China sobre las empresas privadas, incluso en el sector tecnológico, los estrictos bloqueos de COVID-19 y las tensiones entre China y Estados Unidos han hecho que muchos inversores estadounidenses sean más cautelosos sobre el despliegue de capital fresco en China, dijeron a Reuters varios inversores y abogados.
Warburg se ha acercado a varios inversionistas chinos, incluidas entidades respaldadas por el gobierno local e instituciones financieras respaldadas por el estado, para el nuevo fondo de yuan, dijeron las personas con conocimiento del asunto.
La firma estadounidense de capital privado (PE) planea centrarse principalmente en los sectores de la salud y la tecnología industrial en China con el fondo del yuan, dijo una de las personas.
Ambas personas declinaron ser identificadas debido a que la información es confidencial.
Warburg se negó a comentar.
Con fondos denominados en yuanes, invertir y salir de una cartera local sería más fácil en el entorno macroeconómico actual, dijeron algunos inversores.
«Existe incertidumbre sobre si las empresas chinas pueden cotizar en bolsa en EE. UU., debido a las volatilidades en el mercado del dólar estadounidense», dijo Mingchen Xia, director general y codirector de inversiones en Asia de la firma de gestión de activos e inversión privada Hamilton Lane.
«Los fondos de RMB (yuan) son relativamente independientes y autosuficientes», dijo. «La razón principal es la geopolítica. Las empresas chinas aceptan fondos en RMB para invertir, especialmente en sectores como los semiconductores, la alta tecnología y la seguridad nacional».
Hamilton Lane abrió su oficina en Shanghái la semana pasada después de recaudar un fondo secundario denominado en yuanes para mercados privados a través de la estructura de Qualified Foreign Limited Partner (QFLP) de China.
La estructura QFLP permite a los inversionistas extranjeros convertir dólares estadounidenses a yuanes para inversiones en China.
Sin embargo, la recaudación de fondos en yuanes tiene sus propios desafíos porque puede ser costosa y requiere un conjunto diferente de habilidades de los administradores de fondos que están más acostumbrados a tratar con inversionistas en dólares estadounidenses, dijeron abogados e inversionistas.
«A menos que tenga un fondo asociado respaldado por el estado o una dirección estratégica específica, aún sería difícil recaudar fondos del mercado», dijo Hong Zhang, socio con sede en Shanghái del bufete de abogados Baker McKenzie Fenxun.
Los sectores sensibles permanecerán cerrados a los grupos globales de capital privado incluso si recaudan fondos en yuanes, agregó.
Otros inversores globales de capital privado que están recaudando fondos en yuanes por primera vez incluyen al grupo de lujo L Catterton, respaldado por LVMH, que dijo en octubre que había alcanzado el primer cierre de su fondo debut en yuanes con un objetivo de 2.000 millones de yuanes, centrándose en el sector de consumo.
Los fondos de capital privado suelen comenzar a invertir después de su primer cierre, cuando han recibido una ronda inicial de compromisos de los inversores.
Affirma Capital, centrada en los mercados emergentes, también tiene como objetivo una recaudación de 2.000 millones de yuanes en su fondo de debut y alcanzó un primer cierre de 1.500 millones de yuanes para fines de 2022, dijo una persona cercana a la situación. La firma se negó a comentar.
