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NUEVA YORK: SoftBank Group Corp registrará una ganancia de 34.100 millones de dólares al reducir su participación en Alibaba Group Holding del 23,7 % al 14,6 %.
Pero el conglomerado japonés no venderá sus acciones directamente en el mercado. Está utilizando un valor complejo llamado «contratos a plazo prepagos», que es un derivado utilizado en gran medida por los inversores.
Así es como funcionan estos contratos:
¿QUÉ SON LOS CONTRATOS A PLAZO PREPAGO?
Un contrato a plazo prepago es un tipo de contrato derivado que permite a un inversor cubrir los riesgos asociados con una inversión de capital en una empresa.
¿CÓMO FUNCIONA?
El contrato implica un precio mínimo y máximo, lo que limita la exposición de los inversores a ese rango de precios.
Para liquidar los contratos, los inversores pueden pagar a las instituciones financieras en efectivo o entregar las acciones físicas.
«Si el valor de las acciones baja por debajo del piso, el inversionista está protegido de esa depreciación. Por otro lado, si las acciones se aprecian por encima del tope, el inversionista no participa en esa ventaja», dijo David Martínez, un asociado. en el bufete de abogados Clifford Chance.
¿HAY OTRAS VENTAJAS EN LOS CONTRATOS A PLAZO PREPAGO?
Los contratos a plazo prepagos son ampliamente utilizados por los inversores que desean monetizar posiciones sin vender las acciones, dijo Gareth Old, socio de Clifford Chance. Para adelantar el dinero, las entidades financieras utilizan el precio piso del rango y aplican una tasa de descuento.
Los contratos a plazo de prepago también ofrecen algunas ventajas fiscales, ya que los inversores solo tienen que pagar impuestos sobre las ganancias de capital cuando se liquida el contrato.
¿POR QUÉ SOFTBANK HA DECIDIDO PREPAGAR LOS CONTRATOS ENTREGANDO LAS ACCIONES DE ALIBABA?
SoftBank decidió entregar 242 millones de acciones de Alibaba a instituciones financieras porque las condiciones del mercado de valores son difíciles para una venta directa de las acciones.
SoftBank también dijo que el acuerdo físico eliminaría las preocupaciones sobre futuras salidas de efectivo, reduciría los costos relacionados con esos contratos y reforzaría sus defensas contra la recesión del mercado.
El conglomerado japonés puede ganar $ 34 mil millones de ganancias no realizadas y también del acuerdo físico.
«Obviamente, quieren efectivo», dijo Bo Pei, analista senior de investigación de acciones de US Tiger Securities. «Todo el sector tecnológico ha caído entre un 30 y un 40 por ciento. Históricamente, SoftBank ha invertido mucho en estas áreas y ahora necesitan efectivo».
