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¿QUÉ TIPO DE DEFECTO?
En su nivel más básico, un incumplimiento es un incumplimiento de contrato, aunque el término puede cubrir una variedad de escenarios.
El incumplimiento de pago es la falta de pago de capital, intereses u otros montos adeudados después de que haya pasado el período de gracia, según un documento de expertos en reestructuración del Fondo Monetario Internacional.
Sin embargo, también existen incumplimientos técnicos debido a eventos tales como errores administrativos, generalmente considerados por los participantes del mercado como menores y rápidamente subsanados.
Los expertos legales dicen que el pago en la moneda equivocada, en este caso rublos, constituye una falta de pago.
Rusia ha descartado la noción de incumplimiento.
«En teoría, se podría crear una situación de incumplimiento, pero sería una situación puramente artificial», dijo el miércoles el portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov. «No hay motivos para un incumplimiento real».
¿QUIÉN LLAMARÍA UN DEFAULT?
Un incumplimiento es un estado de cosas, no una calificación crediticia, aunque los mercados a menudo recurren a las agencias de calificación crediticia para declarar que se ha producido un incumplimiento.
S&P, que asignó a Rusia una calificación de «incumplimiento selectivo», dijo que no esperaba que los inversores pudieran convertir los pagos en rublos al equivalente en dólares o que el gobierno convertiría esos pagos dentro de un período de gracia de 30 días.
Dado que las principales agencias de calificación han retirado las calificaciones de Rusia, no está del todo claro qué tipo de anuncios se podrían hacer.
Un valor predeterminado tendrá ramificaciones más amplias.
Podría, por ejemplo, desencadenar swaps de incumplimiento crediticio (CDS), una póliza de seguro comprada por inversores para tal caso. Un comité de determinaciones evaluará si se ha producido un evento de «falta de pago». Sin embargo, tal decisión generalmente se toma después de que haya pasado el período de gracia.
Hay alrededor de US $ 6 mil millones en contratos de CDS pendientes en Rusia.
¿QUÉ MÁS PUEDE PASAR?
Rusia podría declarar unilateralmente una moratoria, una suspensión de pago temporal o permanente.
Hecha como un anuncio o legislación separada del pago atrasado, una moratoria puede venir antes o después del incumplimiento del pago, según el FMI.
Un gobierno podría anunciar una moratoria como medida provisional para detener los pagos antes de emprender una reestructuración de la deuda, como hizo México en 1982.
La declaración de una moratoria es también uno de los posibles detonantes de los contratos de CDS.
¿QUÉ SUCEDE DESPUÉS DE UN INCUMPLIMIENTO?
Las obligaciones de deuda en riesgo de incumplimiento, o que ya se encuentran en incumplimiento, a menudo son absorbidas por fondos que se especializan en situaciones difíciles, ya sea con la esperanza de ganar dinero cuando finalmente se resuelve una reestructuración o para litigar en los tribunales con el objetivo de obtener una compensación o embargar los activos de un deudor. en lugar de.
Sin embargo, los litigios y las incautaciones de activos son procesos largos y costosos. Muchos intentos anteriores no tuvieron éxito, como cuando los acreedores intentaron embargar el famoso buque de la armada argentina, el ARA Libertad, en 2012 debido a un impago de deuda una década antes o los fósiles de dinosaurios argentinos exhibidos en Europa.
