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Los bonos asiáticos atrajeron en mayo sus entradas extranjeras mensuales más altas en aproximadamente dos años, impulsados por las esperanzas de medidas de ajuste monetario menos agresivas de la Reserva Federal de EE. UU.
Los extranjeros compraron bonos por un valor neto de $ 10.1 mil millones en India, Indonesia, Malasia, Corea del Sur y Tailandia, marcando sus mayores compras mensuales desde junio de 2021, según mostraron datos de las autoridades reguladoras y la asociación del mercado de bonos.
«Los (bonos) de Asia excluida China podrían beneficiarse a medida que la Fed se acerca al final de su ciclo de ajuste, a pesar de la incertidumbre residual sobre la tasa terminal», dijo Fiona Lim, estratega senior de divisas de Maybank.
«Esto es especialmente a la luz de un contexto macro posiblemente resistente donde los sectores de servicios continúan resistiéndose en la mayoría de los países».
Si bien la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios, desviándose de 10 aumentos de tasas consecutivos, indicó la probabilidad de dos pequeños aumentos de tasas para fin de año para abordar las preocupaciones sobre la inflación.
Los analistas también señalaron que los inversionistas se sintieron alentados por las señales de que las economías regionales habían alcanzado sus niveles máximos de inflación, lo que llevó a recortes anticipados de las tasas de interés por parte de los bancos centrales para estimular el crecimiento económico.
Los bonos de Corea del Sur atrajeron compras netas de 8200 millones de dólares, las más altas desde junio de 2021.
Khoon Goh, jefe de Investigación de Asia en ANZ, dijo que se percibe que el Banco de Corea está considerando posibles recortes de tasas hacia fines de año, lo que aumenta el atractivo de sus bonos.
Los bonos de Malasia e Indonesia atrajeron una entrada extranjera por valor de $ 652 millones y $ 500 millones, respectivamente, mientras que los bonos de India y Tailandia recibieron alrededor de $ 400 millones cada uno en el último mes.
Lim de Maybank dijo que la decepción por los datos más débiles de lo esperado de China en mayo, junto con las tensiones entre Estados Unidos y China, también podrían haber estimulado una reasignación de flujos de bonos desde China hacia otros países asiáticos.
Aunque la demanda extranjera de bonos chinos se recuperó ligeramente en mayo, el porcentaje de tenencias extranjeras como parte del total de bonos del gobierno chino en circulación se mantuvo en 8,3 por ciento, el más bajo desde julio de 2019, según un informe de Barclays.
