PyE
La actividad de fusiones y adquisiciones en los EE. UU. aún no se ha levantado de su lecho de enfermo después de un débil 2022. Sin embargo, un sector sigue gozando de buena salud. La atención al paciente se ha convertido en un punto brillante para los financieros de Wall Street, ya que las empresas se apresuran a aprovechar un cambio en la forma en que se paga la atención médica en los EE. UU.
El interés en las transacciones de atención médica contrasta con una tendencia más amplia. Solo se han anunciado 1.090 acuerdos, por valor de 100.000 millones de dólares, en lo que va del año, según datos de LSEG. Eso marca una caída del 50 por ciento en el volumen y una disminución aún más pronunciada del 60 por ciento en el valor con respecto al mismo período del año pasado.
CVS Health acordó comprar al proveedor de atención primaria Oak Street Health la semana pasada por 10.600 millones de dólares. Eso ocurre solo unos meses después de que el operador de la farmacia adquirió el proveedor de atención domiciliaria Signify Health para alrededor de $ 8 mil millones. Incluso Amazon está entrando, comprando el operador de atención primaria One Medical por alrededor de $ 3.9 mil millones el verano pasado.
Un impulso para reducir el gasto en atención médica y aumentar la eficiencia obliga a la consolidación. El gobierno federal de los EE. UU. es el principal cliente y proporciona 1,6 billones de dólares en los beneficios de atención médica de Medicare y Medicaid en 2021, o más de un tercio del total.
En los últimos años, los programas gubernamentales se han desplazado hacia la atención basada en valores. A diferencia del modelo tradicional de tarifa por servicio, el enfoque basado en el valor intenta recompensar a los médicos por mantener a los pacientes saludables en lugar de pagar por cada servicio que realizan.
Ayudar a las personas a mantenerse saludables y manejar sus problemas de salud crónicos, idealmente significa menos hospitalizaciones costosas. Las clínicas de atención primaria y los servicios de atención domiciliaria pueden brindar bien esta atención preventiva. Se espera que se gaste más dinero en esta área. Eso explica en parte por qué el índice defensivo S&P Healthcare ha subido durante el año pasado mientras que el mercado en general cayó.
Hay desventajas en las fusiones y adquisiciones de atención primaria. Los precios objetivo son altos. Abrir y administrar consultorios médicos requiere mucho capital. Ni Oak Street ni One Medical son rentables. Las empresas con grandes divisiones de seguros de salud, como CVS y UnitedHealth, tienen mejores probabilidades de beneficiarse de las adquisiciones al reducir las reclamaciones.
Si es suscriptor y desea recibir alertas cuando se publiquen artículos de Lex, simplemente haga clic en el botón «Agregar a myFT», que aparece en la parte superior de esta página, arriba del título.
