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Bob Iger debe mostrarle a Wall Street un nuevo lado de su personaje cuando regrese a liderar Walt Disney Co al reducir costos y restaurar las ganancias en solo dos años después de derrochar dinero en adquisiciones y un negocio de transmisión la última vez.
El gigante del entretenimiento sorprendió a los inversores el domingo por la noche al anunciar la destitución del director ejecutivo Bob Chapek y nombrar a Iger, de 71 años, con un contrato de dos años para que la empresa vuelva a crecer.
La medida evocó otros compromisos de retorno, como el regreso de Steve Jobs a Apple y el regreso de Howard Schultz a Starbucks en tiempos de crisis.
«El movimiento audaz (el regreso de Iger) puede parecer el correcto. Sin embargo, el negocio se encuentra en una fase diferente de crecimiento», dijo Paolo Pescatore, analista de PP Foresight, y agregó que las medidas a corto plazo podrían incluir la restricción de algunas operaciones.
El objetivo más inmediato de eso podría ser Disney+, el servicio de transmisión que Iger ayudó a lanzar en 2019. Las pérdidas en la unidad se duplicaron con creces en el último trimestre informado a $ 1.5 mil millones.
El negocio se ha convertido en un lastre para las ganancias, ya que Disney gasta mucho en contenido para atraer suscriptores, poniendo a prueba la paciencia de los inversores y contribuyendo a una caída del 40 por ciento en sus acciones en lo que va del año.
GRÁFICO: Desencantado – https://graphics.reuters.com/WALTDISNEY-CEO/zgvobmnzkpd/chart.png
GRÁFICO: Las pérdidas de transmisión de Disney aumentan en los últimos 3 años – https://graphics.reuters.com/DISNEY-RESULTS/byvrlogozve/chart.png
«Disney+… probablemente podría hacerlo mejor con menos suscriptores del estado final compuestos por súper fanáticos dispuestos a pagar RPU (tarifas por usuario) altas, lo que generaría márgenes mucho más altos», dijeron los analistas de MoffettNathanson.
También señalaron a ESPN como otro objetivo para los recortes de costos profundos, incluida una revisión de todos los próximos derechos deportivos a medida que la red pierde suscriptores de cable.
Third Point, del inversionista activista Dan Loeb, también había impulsado una posible escisión de ESPN cuando adquirió una participación en la compañía en agosto, aunque luego se retractó de la idea.
Algunas casas de bolsa también han expresado su preocupación sobre si el período de dos años por el que Iger acordó regresar sería suficiente para transformar el negocio y encontrar un sucesor.
«El problema es que Iger no puede quedarse para siempre. Ya cometió un error en la transición a Tom Staggs en 2016 y ahora (Bob) Chapek», dijo Rosenblatt Securities.
Aún así, las acciones de Disney subieron un 10 por ciento en las operaciones previas a la comercialización el lunes, una señal de confianza en el ejecutivo que dirigió la empresa durante 15 años.
GRÁFICO: La magia regresa – https://graphics.reuters.com/WALTDISNEY-CEO/lgpdkwogavo/chart.png
