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SHANGHÁI: Los inversionistas extranjeros redujeron las tenencias de bonos chinos por cuarto mes consecutivo en mayo, y al ritmo más rápido en casi cinco años y medio, ya que la política monetaria divergente mantuvo los rendimientos chinos por debajo de sus contrapartes estadounidenses.
Las tenencias extranjeras de bonos en yuanes negociados en el mercado interbancario de bonos de China totalizaban 3,66 billones de yuanes (546.540 millones de dólares) a finales de mayo, según cálculos de Reuters basados en datos de las instituciones de depósito China Central Depository & Clearing Co y la Cámara de Compensación de Shanghái.
Eso fue un 2,9 por ciento menos que el mes anterior, la mayor disminución mensual desde enero de 2017. También fue un 0,5 por ciento menos que a fines de mayo de 2021, la primera disminución interanual desde 2016, según datos de People’s. Banco de China (PBOC).
Los inversores extranjeros tenían bonos del gobierno chino por valor de 2,38 billones de yuanes a fines de mayo, un 0,6 por ciento menos que el mes anterior. Las tenencias de bonos bancarios de política cuasisoberana cayeron más rápido, cayendo un 7,7 por ciento respecto al mes anterior y un 11,7 por ciento interanual, a 889.900 millones de yuanes.
«Con la política monetaria desincronizada entre EE. UU. y China, los inversores extranjeros continuaron deshaciéndose de los bonos chinos debido a una mayor divergencia en los rendimientos y un yuan más débil», dijo Gary Ng, economista senior de Asia Pacífico en Natixis en Hong Kong.
«El giro de la marea monetaria global puede continuar impulsando la salida de capital en bonos chinos».
La Reserva Federal de EE. UU. anunció el miércoles (15 de junio) su mayor aumento de tasas desde 1994, elevando la tasa objetivo de los fondos federales en tres cuartos de punto porcentual y pronosticando nuevos aumentos, en un intento por frenar la inflación creciente.
Por el contrario, los inversores continúan esperando más políticas de estímulo en China a medida que las autoridades intentan sacar a la economía de una fuerte caída inducida por el COVID. Los analistas han advertido que la capacidad de China para relajar la política puede verse obstaculizada por las preocupaciones sobre las salidas de capital.
Como reflejo de la divergencia, los bonos gubernamentales chinos a 10 años rindieron 51 puntos básicos menos que sus equivalentes estadounidenses el jueves, por debajo de una prima de 115 puntos básicos a principios de marzo.
Ng dijo que la liquidación más rápida de los bonos bancarios de política reflejó una creciente aversión al riesgo, y que los inversores que buscan exposición a China probablemente prefieran su deuda soberana.
