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Janus Henderson se unirá hoy a la multitud de gestores de activos que lanzan fondos cotizados en bolsa gestionados activamente en el mercado europeo.
La medida se produce cinco meses después de que la casa de fondos angloamericana de 360.000 millones de dólares comprara Tabula Gestión de Inversiones en un esfuerzo por expandir su franquicia ETF fuera de EE. UU.
Está previsto que al ETF Janus Henderson Tabula Japan High Conviction Equity Ucits (JCPN) le sigan una serie de lanzamientos de seguimiento a medida que Janus Henderson responde a lo que dice es una fuerte demanda de los clientes.
«Este es uno de los muchos productos que vamos a lanzar», dijo Michael John Lytle, director ejecutivo de Tabula, quien dijo que en los próximos 12 meses «yo predeciría que estaríamos cerca de 20 productos, con un sesgo saludable de estos». en el espacio activo.
«Hay un movimiento hacia el envoltorio de ETF desde una perspectiva de simplicidad y transparencia para los inversores», añadió Lytle. “Consideramos que los ETF son la forma más eficiente de obtener acceso [to markets]. Estamos muy entusiasmados con este viaje”.
Si bien la mayoría de los ETF han sido tradicionalmente fondos pasivos que siguen índices, los ETF gestionados activamente han despegado en los últimos años y ahora representan alrededor de 1 billón de dólares de los 14 billones de dólares de activos bajo gestión de la industria, según la consultora ETFGI.
La mayor parte del crecimiento se ha producido en EE.UU., pero el mercado europeo está empezando a despegar: los ETF activos representaron el 8,4 por ciento de las entradas netas a todos los ETF en el tercer trimestre, según datos de Morningstar Direct, muy por delante de sus 2,2 por ciento de participación en los activos.
Sus activos totales han superado los 50.000 millones de dólares por primera vez, habiéndose duplicado en los últimos 18 meses.
Robeco, gestora de activos holandesa lanzó su primer ETF activos la semana pasada, mientras que Ark Invest de Cathie Wood, BNP Paribas Asset Management y American Century han presentado sus primeros ETF activos en Europa este año y iShares de BlackRock emitió sus primeros ETF de acciones activos. Jupiter Asset Management y Eurizon Capital se encuentran entre los que están preparados para hacer lo mismo.
En general, los lanzamientos alcanzaron máximos históricos de 12 en el tercer trimestre y 23 en los primeros nueve meses del año, según muestran los datos de Morningstar.
«Los ETF activos representan actualmente más del 2 por ciento del total de activos de ETF europeos, pero hay un claro margen de crecimiento», afirmó Monika Calay, directora de investigación de gestores de Morningstar. «Dado que los ETF activos captan entre el 7 y el 8 por ciento de todos los flujos de ETF en los últimos dos trimestres, no son sólo una nota a pie de página, sino que se están convirtiendo en un capítulo importante en la historia de las inversiones en Europa».
Calay creía que el crecimiento de los ETF activos en Europa era un reflejo no sólo del apetito de los inversores sino también de la creciente disposición de los gestores de activos a navegar por un «laberinto» de desafíos estructurales, como las limitaciones de las plataformas en el Reino Unido y la retrocesión. o comisiónmodelos en Europa continental que favorecen los fondos mutuos activos más tradicionales.
«El lanzamiento de ETF activos por parte de actores establecidos como Janus Henderson y Robeco señala un panorama cambiante en la gestión de fondos europeos», añadió Calay. “Estos nuevos participantes están intentando enhebrar una aguja muy fina. No se trata sólo de crear un producto atractivo, sino también de garantizar que encaje en el complejo ecosistema de plataformas y modelos de distribución en diversos mercados”.
Janus Henderson ya tiene una década de experiencia en la gestión de ETF en EE. UU., donde compró Velocity Shares en 2014. Es el cuarto mayor proveedor de ETF de renta fija activa en EE. UU., donde ha acaparado el mercado de fondos de obligaciones de préstamos garantizados. con los dos vehículos más grandes. En total, gestiona poco más de 20.000 millones de dólares en 12 ETF y, en toda su gama más amplia de productos, cuenta con 60 millones de clientes.
Tabula, que gestiona 1.700 millones de dólares, gestiona una gama de ETF de renta fija pasiva, así como una materia prima cotizada en oro, su vehículo más grande.
Como tal, puede parecer sorprendente que el primer ETF europeo activo de Janus Henderson sea un fondo de acciones, y además de acciones japonesas.
Lytle dijo que la naturaleza del lanzamiento debut se debió en parte a «un poco de suerte con el proceso regulatorio», ya que otros ETF aún se abren camino en el sistema.
Sin embargo, añadió que Janus Henderson gestiona fondos mutuos de acciones japonesas desde 1980 y que Junichi Inoue, su director de acciones japonesas y asesor del ETF, tenía 26 años de experiencia como gestor de esta clase de activos.
«Le apasiona lo que está sucediendo ahora en Japón», dijo Lytle, citando las reformas de gobernanza en el mercado de valores japonés introducidas por Shinzo Abe, el difunto primer ministro, como la liquidación de participaciones cruzadas, una mayor independencia de la junta directiva y una política más estricta. centrarse en distribuir efectivo a los inversores, lo que ha atraído a más inversores extranjeros.
«Tenemos clientes que realmente exigen acceso a acciones japonesas en este envoltorio», dijo Ignacio De La Maza, jefe del grupo de clientes de Emea y Latinoamérica de Janus Henderson. «Este lanzamiento marca el comienzo de nuestro viaje».
JCPN tendrá una cartera concentrada de 20 a 30 acciones y tendrá una comisión del 0,49 por ciento, o del 0,54 por ciento para las versiones con cobertura cambiaria. Inicialmente cotizará en la bolsa Xetra de Frankfurt, y próximamente cotizará en la Bolsa de Valores de Londres y en la Borsa Italiana.
