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TOKIO: Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años superaron el techo de la política del Banco de Japón (BOJ) por tercera sesión consecutiva el martes en medio de especulaciones de que los formuladores de políticas podrían modificar la configuración de estímulo cuando concluya una reunión de dos días el miércoles.
El rendimiento del JGB a 10 años subió 0,5 puntos básicos a 0,505 por ciento a las 0820 GMT, aunque hasta ahora solo se había ejecutado una operación a las 0136 GMT.
Los futuros JGB a 10 años de referencia avanzaron solo 0,2 yenes para finalizar la sesión en 144,84, logrando ganancias marginales por segundo día después de caer al nivel más bajo desde abril de 2014 el viernes.
«Hay una fuerte cautela sobre tomar nuevas posiciones antes de mañana», dijo Naomi Muguruma, economista senior de mercado de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. «El mercado es delgado».
Cada día ha sido progresivamente más tranquilo, con el rendimiento de referencia alcanzando el 0,51 por ciento el lunes, luego de un tumultuoso viernes cuando subió a un máximo de siete años y medio de 0,545 por ciento. En esos días, sin embargo, finalmente fue acorralado de nuevo al 0,5 por ciento por una ola de operaciones de compra de emergencia del BOJ por un total de unos 10 billones de yenes (77.810 millones de dólares).
En lo que va de mes, el banco central ha adquirido más de 17 billones de yenes en deuda, una cantidad sin precedentes que pone en duda la sostenibilidad del programa.
Hay mucho en juego para el gobernador Haruhiko Kuroda y sus colegas, y los especuladores esperan detectar cualquier indicio de que el banco central se dirige a la puerta de salida después de décadas de estímulo.
Los bajistas de los bonos han estado al ataque desde que el banco central duplicó inesperadamente la banda de rendimiento de 10 años a 50 puntos básicos en ambos lados de cero el mes pasado, a pesar de la insistencia de Kuroda en que la medida tenía como objetivo mejorar el funcionamiento del mercado y no una reversión del estímulo.
La reunión actual es la penúltima para Kuroda, quien orquestó la política ultra fácil de Japón, antes de su retiro a principios de abril. El último es el 9 y 10 de marzo.
Muchos observadores del mercado aún esperan que los controles de la curva de rendimiento (YCC) persistan hasta que el sucesor de Kuroda esté en su lugar, pero no están dispuestos a descartar la posibilidad de más ajustes mientras tanto.
Muguruma de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley dice que el BOJ no querrá agitar demasiado el barco en el último trimestre del año fiscal de Japón, cuando los inversores deberán cerrar pronto sus libros, y esperará hasta el trimestre de abril a junio.
«No queda mucho por hacer para el BOJ excepto abandonar el marco de YCC», dijo Muguruma.
($1 = 128,5100 yenes)
