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WASHINGTON: Los jefes de finanzas japoneses y estadounidenses se reúnen el jueves para ver las conversaciones de alto riesgo sobre las tasas de cambio que han atraído la atención del mercado como un lugar donde Washington podría presionar a Tokio para apuntalar el yen y ayudar a reducir el enorme déficit comercial de los Estados Unidos.
A medida que los dos países proceden con conversaciones bilaterales separadas sobre tarifas, el tema de la tasa de divisas espinosas se ha reservado para el ministro de finanzas japoneses Katsunobu Kato y el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, para discutir en Washington, las primeras conversaciones cara a cara entre los dos.
El enfoque del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, en abordar el déficit comercial, y sus comentarios pasados que critican a Japón por mantener intencionalmente un yen débil, han llevado a las expectativas del mercado de que Tokio enfrentará presión para fortalecer el valor del yen contra el dólar y brindarnos a los fabricantes de nosotros una ventaja competitiva.
Tales expectativas han subido el yen contra el dólar en aproximadamente un 9 por ciento desde el regreso de Trump al cargo en enero.
Bessent también dijo que esperaba conversaciones con Japón sobre tarifas, barreras no arancelarias y tasas de cambio.
Hasta ahora, Japón ha revelado poco en su estrategia, diciendo que negociará con los EE. UU. En función de una comprensión compartida de que las tasas de divisas deberían ser establecidas por los mercados, y que la volatilidad excesiva del mercado tendría un impacto adverso en el crecimiento.
«Lo único que puedo decir es que cambiaremos activamente las opiniones basadas en la postura básica de Japón» sobre las monedas, dijo Kato a Reuters la semana pasada, cuando se le preguntó qué puede discutir con Bessent.
Pero las fuentes le han dicho a Reuters que los responsables políticos japoneses ven poco alcance para la acción directa, como la intervención monetaria o un aumento inmediato de las tasas de interés por parte del banco central.
Mayor incertidumbre
La última incursión de Japón en el mercado de tasas de cambio fue en 2024, cuando compró yen para apuntalar la moneda de un mínimo de casi tres décadas de 161.99 al éxito en dólares a principios de julio.
Con una disminución de dólar de base amplia que ya ha elevado el yen a alrededor de 140 por dólar, los funcionarios japoneses desconfían de tomar medidas para fortalecer aún más la moneda por temor a reducir los márgenes de los exportadores en un momento de cepas arancelas.
El obstáculo es aún más alto para usar la política monetaria de Japón como un medio para apuntalar el yen. El Banco de Japón no está de humor para apresurarse a las tasas de senderismo en el momento en que los aranceles de Trump amenazan con descarrilar la frágil recuperación económica de Japón.
Para las autoridades financieras japonesas, el enfoque sería evitar ser obligado a hacer compromisos explícitos de tasa de intercambio como parte de un acuerdo comercial bilateral más amplio, ya que hacerlo podría vincular sus manos para lidiar con movimientos agudos en el yen.
Bessent dijo el miércoles que EE. UU. No tiene objetivos monetarios específicos en mente como parte de las conversaciones comerciales bilaterales con Japón, ofreciendo algo de alivio para Japón.
En un signo de la sensibilidad de Japón sobre los movimientos del tipo de cambio, Kato dijo que dijo el miércoles una reunión de los jefes de finanzas del G20 que las medidas arancelarias de los Estados Unidos han aumentado la incertidumbre, los mercados desestabilizados, incluidas las tasas de divisas y el crecimiento de daños.
«El G20 debe monitorear los desarrollos cuidadosamente, intercambiar información y coordinarse al responder ágilmente para mantener la estabilidad económica y del mercado», dijo Kato en una conferencia de prensa después de asistir a las reuniones de líderes financieros del G7 y G20 en Washington.
La reunión entre Kato y Bessent el jueves por la tarde será seguida por una visita programada a Washington por el principal negociador comercial de Japón, Ryosei Akazawa, la próxima semana para una segunda ronda de conversaciones comerciales bilaterales.
