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TORONTO: La decisión de Canadá de aprobar la oferta de C$20.000 millones ($15.000 millones) de Rogers Communications Inc por Shaw Communications Inc después de dos años debería haber sido un bálsamo para los mercados. En cambio, los negociadores están preocupados por la posible intervención del gobierno en fusiones que involucran a otros sectores sensibles.
El viernes, el ministro de Innovación, Ciencia e Industria, Francois-Philippe Champagne, acordó la transferencia de licencias de espectro en poder de la unidad Freedom Mobile de Shaw a Quebecor Inc después de asegurar «compromisos legalmente vinculantes y sin precedentes» y describió fuertes sanciones por incumplimiento de los compromisos.
Eso ayudó a allanar el camino para que procediera la compra de Shaw por parte de Rogers. Pero, en una industria de negociaciones que ya se ve desafiada por el aumento de las tasas de interés y un futuro económico nublado, la decisión del ministro está generando mayor incertidumbre, dijeron los abogados.
«El ministro no tenía ninguna autoridad para aprobar o negar esta fusión, excepto con respecto a las licencias de espectro», dijo a Reuters Michael Osborne, abogado de competencia del bufete de abogados Cozen O’Connor.
“Entonces, para que él aproveche eso e imponga efectivamente condiciones al partido que en realidad no tendría el derecho según el estatuto de imponer condiciones es una increíble extensión de poder”, agregó Osborne.
A Osborne le preocupa que pueda haber otros casos en los que el ministro decida que no confía en la oficina de competencia y quiere comenzar a interferir políticamente en las fusiones.
Champagne dijo que los canadienses «con razón esperan y merecen más de su sector de telecomunicaciones».
“Continuaremos asegurándonos de que la industria cumpla con estos estándares, incluida la mejora de la competencia, la confiabilidad y la asequibilidad”, agregó al aprobar la transferencia de licencias de espectro.
La oficina del ministro no ofreció un comentario inmediato en respuesta a una consulta de Reuters sobre la interferencia política en las fusiones y adquisiciones.
FACTURAS ALTAS
Los defensores de los consumidores se han burlado durante mucho tiempo de la falta de competencia en Canadá de industrias que van desde la banca hasta las telecomunicaciones. El acuerdo de Rogers por Shaw fue políticamente delicado debido a las altísimas facturas inalámbricas que pagan los canadienses, que se encuentran entre las más altas del mundo.
Sin embargo, la oficina de competencia no logró bloquear la fusión y perdió su prolongada batalla cuando un tribunal federal desestimó el caso. Champagne, que tenía la última palabra en el trato, intervino y extrajo las condiciones vinculantes, lo que finalmente condujo a la aprobación del trato.
Ahora, a los negociadores les preocupa que el gobierno pueda intervenir en otras fusiones y adquisiciones políticamente sensibles.
«Lo que ilustra Rogers/Shaw es que el régimen de competencia de Canadá actual es altamente político con resultados impredecibles», dijo Neil Selfe, director ejecutivo de la firma asesora INFOR Financial.
«En Canadá, tenemos un régimen regulatorio sin dientes» y un político… (operativo que)… no ha dicho cuándo va a actuar o no, y eso solo crea incertidumbre y, en última instancia, tiene un efecto escalofriante. en fusiones y adquisiciones».
La oficina antimonopolio dijo en un comunicado el viernes que un sector de telecomunicaciones competitivo es «de vital importancia» para los canadienses, y la oficina continuará haciendo todo lo que esté a su alcance para promover la competencia en el sector.
No estaba claro qué sectores serían los más criticados, pero Selfe dijo que cuanto más politizado es un tema, más probable es que el gobierno reaccione. Sin duda, la negociación en Canadá sigue el libro de reglas y la interferencia política es una rareza, dicen los abogados.
Jennifer Quaid, profesora asociada y vicedecana de investigación de la facultad de derecho de la Universidad de Ottawa, dijo que los políticos no deberían intervenir en casos en los que los tribunales ya toman una decisión.
«No hay muchas cosas en las que la gente en la ley de competencia no esté de acuerdo. Pero todos están de acuerdo en que la política debería mantenerse al margen de las fusiones», agregó Quaid.
