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Actualizaciones de criptomonedas
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La táctica de bitcoin de El Salvador ha aumentado la presión sobre el mercado de deuda del país después de que los inversores comenzaron a vender sus bonos a principios de este año debido a las crecientes preocupaciones sobre el gobierno del presidente Nayib Bukele.
En el primer día de la adopción pionera de bitcoin en El Salvador como moneda de curso legal, el precio global de la criptomoneda se desplomó en más del 10 por ciento. Sin inmutarse, Bukele tuiteó que su pequeña nación centroamericana había aumentado sus participaciones. “Comprando el chapuzón. Se agregaron 150 monedas nuevas. #Bitcoinday ”, escribió, agregando un emoji guiñando un ojo.
Los comerciantes de bonos no quedaron impresionados. Una nueva ronda de ventas esta semana elevó el rendimiento de la deuda salvadoreña a largo plazo emitida en dólares cerca del 11 por ciento, mientras que los vencimientos más cortos ofrecían hasta el 14 por ciento. Antes de que Bukele anunciara el movimiento criptográfico en junio, los rendimientos salvadoreños a largo plazo rondaban el 8,5 por ciento.
En una nueva señal de estrés del mercado, la curva de rendimiento de los bonos de El Salvador se invirtió el martes, lo que significa que la deuda a corto plazo se cotizó por debajo de la deuda a largo plazo. «Eso en sí mismo nunca es una buena señal», dijo Dean Tyler, director de mercados globales de BancTrust. «Muestra que la gente está empezando a cuestionar la viabilidad del extremo más corto de la curva».
A los inversores no les convenció la arriesgada y cara apuesta por bitcoin por parte de uno de los países más pobres del hemisferio occidental con un PIB anual de 25.000 millones de dólares. El valor de la moneda ha pasado de $ 10,000 a $ 64,000 el año pasado, y ahora ha bajado a $ 46,000. El apresurado plan de Bukele para introducir el activo digital volátil para las transacciones diarias fue noticia en todo el mundo.
“Si te dijera que ahora voy a pagar tu salario en bitcoins, tendrías muchas preguntas”, dijo Michael Schlein, director ejecutivo de Acción, una organización sin fines de lucro que invierte en tecnología para la inclusión financiera. “La noción de que los pobres guarden sus ahorros en criptomonedas es absurda. Es tremendamente volátil y estás hablando de las personas más vulnerables del mundo «.
Pero los comerciantes dijeron que la última caída en los precios de los bonos salvadoreños no se debió solo a los nervios por lo que podría resultar ser una apuesta criptográfica imprudente; Los administradores de dinero también están preocupados por los intentos del presidente de aumentar su poder.
A última hora de la noche del viernes, la corte suprema salvadoreña dictaminó que el presidente podría buscar un segundo mandato consecutivo, una decisión condenada por Estados Unidos. Se produce meses después de que el congreso controlado por Bukele despidiera a cinco jueces de la Corte Suprema y los reemplazara por leales.
«El mercado había cotizado en las noticias de bitcoin», dijo Kevin Daly, director de inversiones de Aberdeen Standard. «La noticia que realmente sacudió al mercado fue [Bukele’s] manipulando las cosas para postularse para la reelección «.
Esto, dijo, había elevado la prima de riesgo exigida por los inversionistas para mantener la deuda salvadoreña al nivel más alto de cualquier mercado emergente solvente.
Siobhan Morden, directora de renta fija para América Latina en Amherst Pierpont, dijo que el fallo de la corte había complicado las posibilidades de que El Salvador acordara un nuevo programa del FMI y asegurara el acceso a fondos externos muy necesarios para su economía dolarizada.
«Se trata de la prima de riesgo de Bukele», dijo. «Todo es una toma de decisiones centralizada y no está rodeado por un equipo de tecnócratas de primer nivel».
El FMI se ha opuesto a la adopción de bitcoin como moneda de curso legal, citando riesgos para la estabilidad financiera, la protección del consumidor y el medio ambiente.
“El costo más directo de la adopción generalizada de un criptoactivo como Bitcoin es la estabilidad macroeconómica. . . La política monetaria perdería fuerza. Los bancos centrales no pueden fijar tasas de interés en una moneda extranjera ”, escribió en julio.
“Sin medidas sólidas contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo, los criptoactivos pueden usarse para lavar dinero mal habido, financiar el terrorismo y evadir impuestos”, agregó.
El Salvador necesita entre $ 3.500 millones y $ 4.000 millones en fondos externos al año para financiar su déficit, cubrir los costos de hacer frente a la pandemia y refinanciar la deuda existente. El gobierno ha dicho que la introducción de bitcoin como moneda de curso legal costaría inicialmente alrededor de $ 200 millones.
La última vez que emitió un bono fue en julio de 2020, pero no ha podido volver a acceder al mercado desde entonces, agregó Morden. «Bukele todavía tiene un déficit fiscal de aproximadamente el doble del nivel anterior al Covid y la deuda es del 90 por ciento del PIB».
Con un gran pago de deuda de 800 millones de dólares que se avecina en enero de 2023, Bukele tiene un margen de maniobra limitado. Morden dijo que un aumento reciente en la asignación de derechos especiales de giro del FMI al país, un activo de reserva que permite al prestamista complementar las reservas oficiales de los países miembros, proporcionaría un alivio a corto plazo, pero después de eso, el gobierno podría verse obligado a recurrir a los suyos. ciudadanos para financiarse.
“Los lugareños son los prestamistas de último recurso”, dijo. «Pero si no están dispuestos a prestar, puede haber un cambio hacia los préstamos coercitivos», como la posible nacionalización de las pensiones privadas o incluso los controles de capital.
O, como dijo Daly: «Existe un riesgo real de que todo termine en lágrimas».
