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LONDRES/NUEVA YORK: La decisión de SoftBank de incluir al diseñador de chips británico Arm es una buena noticia para Nueva York, una mala noticia para Londres y la mejor opción que le queda al grupo japonés tras el colapso de su exitosa venta a Nvidia.
Arm, cuya tecnología sustenta la industria global de teléfonos inteligentes, probablemente cotizará en el Nasdaq, dijo el director general de SoftBank, donde aprovechará el apetito de los inversores estadounidenses y la experiencia de los analistas.
La medida asesta un duro golpe a Londres, donde Arm cotizó, con una cotización secundaria en Nasdaq, de 1998 a 2016 antes de que se vendiera a SoftBank por 32.000 millones de dólares.
Jay Ritter, especialista en OPI de la Universidad de Florida, dijo que aunque las valoraciones tecnológicas habían caído en todo el mundo, todavía existía la creencia de que los inversores del mercado público y privado de EE. UU. entendían a las empresas tecnológicas y estaban dispuestos a pagar el mejor precio.
«La razón por la que muchas empresas de tecnología cotizan en Nasdaq es la percepción de que los inversores estadounidenses entienden la tecnología y están dispuestos a pagar un precio más alto por empresas con perspectivas de crecimiento atractivas», dijo.
Las acciones de semiconductores que cotizan en bolsa en EE. UU. han tenido una «gran racha» en los últimos años, lideradas por Nvidia, que acaba de superar a Meta para convertirse en la séptima compañía más grande de EE. UU. por valor de mercado, dijo Richard Clode de Janus Henderson Investors.
El salto en el precio de las acciones de Nvidia aumentó el valor de su oferta en efectivo y acciones por Arm de los 40.000 millones de dólares originales hasta los 80.000 millones de dólares, una valoración muy superior a lo que es probable que alcance en el mercado público.
Sin embargo, Estados Unidos sigue siendo la mejor opción, dijo Clode.
«Los semiconductores de crecimiento en los EE. UU. disfrutan ahora de valoraciones muy por encima de las franquicias de semiconductores de crecimiento similar en Europa o Asia como ASML y TSMC», dijo.
Después de las decepcionantes cotizaciones en Londres de la plataforma de entrega de alimentos Deliveroo y su par más comparable, Alphawave, Clode dijo que se podía entender el atractivo de una cotización en EE. UU. incluso si los inversores de Londres clamaban por un negocio tecnológico de la calidad de Arm.
Nasdaq lideró las OPI de EE. UU. por tercer año consecutivo en 2021, con 752 OPI, incluidos nueve de los 10 principales debuts en el mercado estadounidense por capital recaudado, con un capital recaudado de US $ 181 mil millones en total, dijo el operador de bolsa.
El fabricante de vehículos eléctricos Rivian, que recaudó más de 12.000 millones de dólares en su cotización de noviembre, lo que la convierte en la oferta pública inicial más grande de EE. UU. desde Alibaba Group Holding en 2014, y el fabricante de chips GlobalFoundries, que recaudó 2.600 millones de dólares.
Arm, el campeón tecnológico de Gran Bretaña que otorga licencias de sus modelos de procesador a más de 500 empresas, incluidas Apple, Samsung y Qualcomm, se vendió con un mínimo de escrutinio a SoftBank en 2016.
El acuerdo se produjo días después de la sorpresiva votación de Gran Bretaña para abandonar la Unión Europea, y el gobierno lo aprovechó para demostrar que el país seguía abierto a los inversores internacionales.
Desde entonces, Gran Bretaña ha endurecido sus reglas de adquisición, mientras que Londres también ha cambiado sus reglas de cotización para tratar de atraer a más empresas tecnológicas, por ejemplo, permitiendo que un fundador conserve derechos de voto adicionales.
Un portavoz del primer ministro Boris Johnson dijo el martes que Londres había disfrutado de OPI récord el año pasado y que confiaba en que el Reino Unido seguía siendo un gran lugar para las empresas tecnológicas.
La tecnología representa solo el 1 por ciento del índice FTSE 100, en comparación con más del 20 por ciento de las finanzas y el 17 por ciento de los bienes de consumo.
Susannah Streeter, analista senior de inversiones y mercados de Hargreaves Lansdown, dijo que los esfuerzos recientes del gobierno del Reino Unido para hacer que Londres sea más atractivo parecían no ser suficientes.
«Si las firmas tecnológicas locales más grandes del Reino Unido evitan Londres por Nueva York, será un gran golpe para las ambiciones de Londres y aumentará la presión sobre el gobierno para acelerar las reformas», dijo.
Hermann Hauser, cofundador de Arm, dijo que le gustaría que la empresa cotizara en Londres porque era un campeón nacional.
«Por supuesto, Arm tenía una cotización dual en Londres y en Nueva York antes de que SoftBank la comprara. Y esa es realmente mi esperanza: si no podemos obtener una cotización en Londres, al menos una cotización dual entre Londres y Nasdaq», dijo. Reuters.
