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Se espera que la Reserva Federal eleve su tasa de referencia un cuarto de punto porcentual la próxima semana y nuevamente en mayo, ya que un informe del gobierno mostró que la inflación de EE. UU. se mantuvo alta en febrero y las preocupaciones sobre una crisis bancaria duradera disminuyeron.
Los precios de los futuros de fondos federales después del informe reflejaron apuestas sólidas en un aumento en la tasa de referencia a un rango de 4.75-5 por ciento en la reunión de la Fed del 21 al 22 de marzo, con una probabilidad de alrededor del 15 por ciento de que no haya cambios. Para mayo, se espera que la tasa de referencia aumente aún más a un rango de 5.00-5.25 por ciento.
Hasta fines de la semana pasada, los mercados financieros habían estado descontando un mayor aumento de la tasa de medio punto para frenar la inflación persistentemente alta.
Las expectativas cambiaron abruptamente después de que una corrida bancaria desencadenara la quiebra de dos bancos y una acción dramática durante el fin de semana por parte de la Fed y otros reguladores de EE. UU. para garantizar la seguridad de los depósitos y reforzar la confianza en el sistema bancario.
Con los temores de inestabilidad del sistema financiero en los mercados, los comerciantes de futuros en un momento no descontaron un aumento de las tasas de interés en marzo y alrededor de 75 puntos básicos de recortes de tasas de interés para fines de 2023.
Las acciones bancarias borraron el martes algunas de sus grandes pérdidas recientes. Mientras tanto, el informe de inflación del Departamento de Trabajo mostró un 6 por ciento de aumento en el índice de precios al consumidor último mes de un año antes. Fue la ganancia más pequeña en un año y medio, pero demasiado alta para que el banco central declare que su trabajo ha terminado.
El objetivo de inflación de la Fed es del 2%.
«La inflación ha alcanzado su punto máximo, pero se mantiene obstinadamente firme y no está disminuyendo tan rápido como le gustaría a la Fed», escribieron los analistas de Jefferies. «La reciente serie de quiebras de bancos regionales probablemente cerró la puerta a un aumento de tasas de 50 (puntos básicos), pero los datos de hoy sugieren que la Fed se mantendrá encaminada para un aumento de 25 (puntos básicos) el 22 de marzo».
Los formuladores de políticas de la Fed publicarán sus propias expectativas de trayectoria de tasas la próxima semana. En diciembre habían apuntado a una tasa máxima de política de la Fed este año del 5,1 por ciento, y con la fortaleza continua del mercado laboral y una inflación obstinadamente alta, se esperaba que señalaran un punto de parada más alto.
Los comerciantes, por su parte, continúan descontando algo de relajación para el verano y ven que la tasa de política de la Fed finaliza en 2023 justo por debajo de su nivel actual.
No está claro qué tan grande fue el golpe del viernes. quiebra del banco de Silicon Valley se ocupará de la confianza empresarial y del consumidor, dijo Andrew Hunter, economista jefe adjunto para Estados Unidos de Capital Economics.
Pero incluso si la situación se resuelve con relativa rapidez, habrá «un endurecimiento duradero en las condiciones crediticias a medida que los bancos apuntalen sus balances, lo que eventualmente afectará la actividad económica», dijo. «En ese contexto, aunque los datos del IPC aumentan las posibilidades de que la Fed continúe subiendo la próxima semana, aunque no más de 25 pb, dudamos que los funcionarios se apresuren a señalar un endurecimiento adicional significativo más allá de eso».
