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El magnate chino Xiang Guangda tiene que encontrar una manera de rescatar a su Tsingshan Holding Group de una crisis después de que fracasara su apuesta por los precios del níquel, alimentando una mayor volatilidad en un metal esencial para la industria de los vehículos eléctricos.
Uno de los principales productores de níquel del mundo se enfrenta a pérdidas masivas en sus posiciones cortas después de que los precios se dispararan más de 100.000 dólares por tonelada la semana pasada y obligaran a la Bolsa de Metales de Londres a detener el comercio de níquel.
Tsingshan tiene que pagar las posiciones cortas pendientes, que podrían ascender a $ 8 mil millones, o demostrar que tiene suficiente níquel entregable para pagar en especie.
Beijing podría intervenir para rescatar a Tsingshan, dijo a Reuters una fuente familiarizada con el asunto. China podría cambiar parte de sus reservas de níquel de alto grado por arrabio de níquel (NPI) de bajo grado que produce Tsingshan para ayudar a cumplir con los estándares de calidad de la LME. Se estima que China tiene alrededor de 100.000 toneladas de níquel en las existencias estatales, dijeron dos analistas.
Tsingshan y la administración de reservas estatales de China no respondieron a las solicitudes de comentarios.
Tsingshan ha figurado antes en los vaivenes del mercado.
El año pasado, provocó una caída de precios con la noticia sorpresa de que proporcionaría níquel mate a los fabricantes de materiales para baterías, lo que podría resolver un cuello de botella clave para los vehículos eléctricos al aumentar el suministro de grado de batería de una manera más económica.
Los precios de las apuestas caerían, Tsingshan comenzó a construir una posición corta el año pasado. La apuesta fracasó en parte porque la invasión rusa de Ucrania disparó los precios de los metales, ejerciendo presión sobre los titulares de grandes posiciones cortas, incluido Tsingshan.
«Los mercados percibían que (Tsingshan) iba a hacer un movimiento, pero probablemente lo hicieron demasiado pronto… aproximadamente un cuarto de hora antes y nadie estaba anticipando lo que sucedió en Ucrania», dijo Angela Durrant, analista principal de níquel de Wood Mackenzie. .
Tsingshan ha sugerido que elementos extranjeros pueden estar elevando los precios del níquel.
«Los extranjeros tienen algunas acciones y estamos coordinando activamente [with related parties]»China Business News citó a Xiang el 8 de marzo.
Los giros del mercado no han tenido impacto en las operaciones de Tsingshan en Indonesia, dijo a Reuters una fuente minera corporativa familiarizada con el asunto.
Para Indonesia, Tsingshan es un medio para cumplir su ambición de convertirse en una ventanilla única para los ingredientes de la batería EV y la compañía ha ejecutado proyectos a la velocidad del rayo. Las empresas occidentales a menudo se quejaban en privado del acceso y los recursos que Tsingshan tenía en el país.
«El gobierno tiene ambiciones en Indonesia, quiere construir el centro de baterías para automóviles eléctricos. Es por eso que ve la política de apoyo a la industria», dijo la fuente. «Estamos afectados por COVID, pero no afectados por esto (exposición corta)».
Tsingshan también es visto como un niño del cartel en el sudeste asiático para la Iniciativa de la Franja y la Ruta de China, el vasto programa de infraestructura del presidente Xi Jinping.
A diferencia de Tsingshan, de propiedad privada, varios proyectos de alto perfil liderados por empresas respaldadas por el estado chino han sido suspendidos en medio de problemas de sobreprecio, corrupción y sostenibilidad de la deuda.
DISRUPTOR DEL MERCADO
Fundada en 1988 en Wenzhou, Tsingshan comenzó en la producción de acero inoxidable y en la fabricación de ventanas y puertas para automóviles.
Pero su suerte cambió cuando Xiang, de 64 años, comenzó a explorar los mercados de Indonesia en 2009. Durante la próxima década, sacudió la industria mundial del níquel con arrabio de níquel de bajo costo.
Estableció instalaciones en Indonesia, el mayor productor de níquel del mundo, con una producción que va desde el sulfato de níquel hasta la mata de níquel, un producto intermedio que se puede utilizar tanto en acero inoxidable como en baterías. Tsingshan encabeza los dos principales centros de níquel de Indonesia, incluido el parque industrial Morowali, que emplea a más de 40.000 personas y se extiende por 5.000 hectáreas con un aeropuerto, plantas de procesamiento de minerales, un puerto y un hotel para visitantes ejecutivos.
Sus instalaciones en Sulawesi tienen como objetivo producir 850.000 toneladas de equivalentes de níquel este año y 1,1 millones de toneladas en 2023.
«No había nada allí en ese sitio en 2015… así que hicieron algo absolutamente milagroso», dijo Durrant. «Alejarse de los (costos) más altos del poder chino, trasladar todo a Indonesia fue un golpe maestro para ellos».
La industria atribuye gran parte de este éxito a Xiang.
Se hizo conocido como un disruptor del mercado que podía «tomar el mundo por asalto», dijo Steven Brown, un consultor independiente de níquel en Canberra que pasó dos días recorriendo las instalaciones de producción de Tsingshan con Xiang en 2014.
Xiang se opone a los altos precios del níquel y se fija en ser un productor de níquel y acero inoxidable de bajo costo, dijo Brown.
«No creo que esta crisis resulte en un gran cambio de estrategia por parte de Tsingshan», agregó.
Fuentes del mercado dijeron que, aunque Tsingshan ha reducido su exposición, es poco probable que haya cubierto todas sus posiciones por completo.
El periódico chino Securities Daily, respaldado por el estado, dijo el 9 de marzo que Tsingshan había desplegado «suficientes productos al contado» para la entrega al intercambiar su mata de níquel con placas de níquel en el mercado interno.
La LME permite la entrega de cátodos de níquel, incluidas placas y briquetas.
«No hay muchos productos de níquel al contado en el mercado, ni siquiera es probable que Tsingshan pueda obtener 100.000 toneladas», dijo un analista de Guangdong que se negó a ser identificado.
(Reporte adicional de Ed Davies y Dominique Patton; Editado por Diane Craft)
