PyE
La Reserva Federal podría haber aumentado las tasas de interés en medio punto porcentual el mes pasado para asestar un golpe más decisivo a la inflación galopante, pero la invasión de Ucrania por parte de Rusia desconcertó a los políticos, según mostraron el miércoles las actas de la reunión de marzo del banco central estadounidense.
«Muchos participantes señalaron que… habrían preferido un aumento de 50 puntos básicos en el rango objetivo para la tasa de fondos federales en esta reunión», dice el acta. «A la luz de una mayor incertidumbre a corto plazo asociada con la invasión de Ucrania por parte de Rusia, juzgaron que un aumento de 25 puntos básicos sería apropiado en esta reunión», indica el acta.
Rusia lanzó su invasión de Ucrania el 24 de febrero, días después de que varios legisladores de la Fed indicaran su disposición a elevar la tasa de interés de referencia a un día en medio punto porcentual en la reunión del 15 y 16 de marzo.
En una comparecencia ante el Congreso una semana después, el presidente de la Fed, Jerome Powell, calificó la guerra como un «cambio de juego» y reveló que apoyaría un aumento de un cuarto de punto porcentual, telegrafiando efectivamente la decisión de la Fed con anticipación y brindando cierto grado de certeza política incluso ya que los mercados financieros permanecieron nerviosos por la invasión.
Las actas muestran que la opinión de Powell sobre un aumento incremental más pequeño de la tasa fue ampliamente compartida por sus colegas, quienes decidieron en la reunión de marzo elevar la tasa de los fondos federales a un rango de 0,25 por ciento a 0,50 por ciento desde el anterior cercano a cero. y señaló que los costos de endeudamiento continuarían aumentando este año y en 2023.
El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, no estuvo de acuerdo y prefirió un movimiento más grande frente a la inflación que supera en más de tres veces el objetivo del 2 por ciento de la Fed.
«Parece que retrasaron un aumento de 50 puntos (básicos) debido al conflicto entre Rusia y Ucrania, lo cual tiene sentido», dijo Alan Lancz, presidente de Alan B Lancz and Associates en Toledo, Ohio.
Uno de los principales temores de la Fed en ese momento era la mayor incertidumbre sobre el impacto de la guerra en la economía estadounidense y las sanciones de Occidente a Rusia, que han hecho subir los precios de la energía y los alimentos.
‘PREPARAR EL MERCADO’
Desde la reunión de marzo y mientras la guerra se ha prolongado sin un final claro a la vista, una serie de formuladores de políticas de la Fed, incluido Powell, han señalado que el principal riesgo del conflicto es una mayor presión alcista sobre la inflación, no un impacto en el crecimiento económico de EE. UU., reforzando la necesidad de mayores aumentos de tasas en EE.UU.
Al afirmar que un aumento de medio punto porcentual habría estado a la vista si no fuera por el conflicto en Ucrania, los formuladores de políticas de la Fed están advirtiendo a los mercados financieros de lo que se avecina, dijo Joseph Lavorgna, economista jefe para las Américas en Natixis.
«Están mencionando eso solo para preparar el mercado para los 50», dijo Lavorgna.
Ese mensaje parecía haber llegado, incluso antes de la publicación de las actas. Los participantes del mercado están apostando a que aún queda por delante un aumento de la tasa de medio punto porcentual, probablemente no solo para la próxima reunión de mayo, sino también para las reuniones de junio y julio. Una serie de tres aumentos de 50 puntos marcaría el mayor aumento en la tasa de fondos federales desde principios de la década de 1980.
«Muchos participantes señalaron que uno o más aumentos de 50 puntos básicos en el rango objetivo podrían ser apropiados en reuniones futuras, particularmente si las presiones inflacionarias se mantuvieron elevadas o se intensificaron», decían las minutas.
La última subida de tipos de medio punto porcentual de la Fed fue en 1995.
