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TOKIO: La inflación básica de Japón se desaceleró por segundo mes consecutivo en abril, lo que probablemente indica que el Banco de Japón será paciente a la hora de aumentar las tasas de interés mientras el consumo sigue siendo frágil.
Si bien la inflación se mantiene cómodamente por encima del objetivo del 2 por ciento del banco central, las autoridades están interesadas en ver que el impulso de precios de Japón lleva el sello de una demanda interna sostenible.
El índice de precios al consumidor (IPC) básico a nivel nacional, que excluye los alimentos frescos, aumentó un 2,2 por ciento interanual después de ganar un 2,6 por ciento en marzo, según mostraron los datos del gobierno el viernes. Coincidió con la mediana de las previsiones del mercado.
El índice «básico», que excluye tanto los costos de alimentos frescos como de energía y es seguido de cerca por el Banco de Japón como un indicador clave de las tendencias más amplias de la inflación, subió un 2,4 por ciento después de aumentar un 2,9 por ciento en marzo. Eso marcó el crecimiento más lento desde septiembre de 2022.
Los datos de inflación se consideran clave para futuras decisiones sobre aumentos de tasas por parte del BOJ, que quiere elevar las tasas de interés, aunque gradualmente, después de poner fin a las tasas negativas en marzo en un alejamiento histórico de su política monetaria súper expansiva de una década.
«El débil consumo ha dificultado el aumento de los precios en abril y mayo», dijo Koya Miyamae, economista senior de SMBC Nikko Securities.
Dijo que el BOJ necesitaría ver que la inflación subyacente dejara de enfriarse antes de subir las tasas de interés. «Creo que una subida de tipos en junio o julio parece un poco prematura».
El BOJ ha dicho que un círculo virtuoso de logro sostenido y estable de su objetivo de precios del 2 por ciento y un fuerte crecimiento salarial es crucial para normalizar la política.
Los mercados están observando de cerca ahora qué parte de los grandes aumentos salariales acordados esta primavera se traducirían en precios de venta y afectarían la inflación.
Mientras tanto, los mercados especulan que la persistente debilidad del yen podría obligar al BOJ a adelantar la próxima subida de tipos de interés para suavizar su impacto sobre el coste de vida.
Las crecientes apuestas por un mayor endurecimiento de la política del Banco de Japón este año enviaron el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de Japón a 1 por ciento brevemente esta semana, un nivel no visto desde mayo de 2013, en los primeros días del experimento sin precedentes de flexibilización de políticas del ex gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda.
Un yen debilitado, si bien es una bendición para los exportadores, eleva los precios de las importaciones. Esto, a su vez, amenaza con exacerbar aún más el poder adquisitivo de los hogares y afectar el consumo.
La economía japonesa se contrajo un 2 por ciento anualizado en el primer trimestre debido al débil consumo, mientras que los salarios reales ajustados a la inflación disminuyeron durante dos años consecutivos hasta marzo, ya que el aumento del costo de vida superó a los salarios nominales.
Moody’s Analytics dijo en un informe que el sólido resultado de las negociaciones salariales debería generar un crecimiento de los salarios reales en la segunda mitad de este año.
Sin embargo, advirtió que los salarios acordados con las empresas aún tienen que traducirse en un crecimiento salarial en toda la economía.
«Esto complica las perspectivas para el Banco de Japón, que busca subir las tasas de interés».
