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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
La fiesta en México está en pleno apogeo. A medida que más fabricantes trasladan su producción de China al vecino del sur de Estados Unidos, la economía crece y los salarios aumentan. Los parques industriales se están quedando sin espacio y el año pasado el peso fue una de las monedas más fuertes del mundo frente al dólar. El peso ha subido ahora un 53 por ciento frente a la moneda estadounidense desde los mínimos pandémicos de 2020.
“Vine aquí optimista”, dijo el director ejecutivo de una gran empresa estadounidense al concluir un viaje reciente a Ciudad de México, “y me voy de aquí aún más optimista”.
Los banqueros también están de celebración. La emisión de acciones mexicanas se triplicó el año pasado, las ventas de bonos corporativos fueron las más altas en ocho años y la participación de México en los ingresos de la banca de inversión de América Latina se disparó.
«Si tuvieras que elegir un país, esta podría ser la oportunidad número uno», dijo Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan, a la televisión Bloomberg en noviembre pasado.
En medio de la juerga, México celebrará elecciones presidenciales y del Congreso el próximo mes. El presidente Andrés Manuel López Obrador, un peculiar izquierdista de la vieja escuela, no puede volver a postularse, pero las encuestas apuntan a una victoria decisiva para su sucesora elegida, Claudia Sheinbaum. Esta es una buena noticia, según la opinión del consenso, porque el candidato del partido gobernante ofrece una atractiva combinación de continuidad con un toque de modernidad tecnocrática.
Sin embargo, un forastero que llegue tarde a la fiesta de México podría sorprenderse con algo más: los juerguistas están haciendo todo lo posible para no darse cuenta: cuatro grandes elefantes deambulando por la sala.
El primero es el crimen organizado. El asesinato, la extorsión y el robo de carga tienen todo estalló durante la presidencia de López Obrador. Los cárteles del país controlan más territorio que nunca antes (más de un tercio, según una estimación militar estadounidense) y se han extendido profundamente hacia nuevos negocios, como el tráfico de inmigrantes y el robo de combustible.
El segundo ámbito de preocupación son las finanzas públicas. Después de proclamar un compromiso inquebrantable con el ahorro durante sus primeros cinco años en el cargo, López Obrador repentinamente perdió sus inhibiciones en el año electoral y comenzó a gastar. El resultado es el déficit fiscal más alto de México desde 1988, y se prevé que alcance el 5,9 por ciento este año. La explicación oficial es que la brecha de este año es excepcional causada por un derroche en gastos de capital para terminar los proyectos emblemáticos de López Obrador, como una nueva refinería de petróleo de 19.000 millones de dólares.
Esto no se sostiene: un economista señala que la inversión pública ya ha bajado un 23 por ciento este año. Aproximadamente el 2,5 por ciento del PIB, incluso si se redujera a la mitad el próximo año, no haría mucha mella en el déficit. Un gasto social permanente mucho mayor y creciente apoyo de la muy endeudada petrolera estatal Pemex son los principales culpables del agujero en las finanzas estatales. Estos problemas no desaparecerán.
La tercera preocupación es el estado de las instituciones del país, que han sido atacadas por López Obrador como vestigios de un pasado “neoliberal” fallido. La Corte Suprema, el instituto electoral independiente, los reguladores estatales e incluso el Instituto de Transparencia han sido atacados.
El cuarto tema potencial para los inversionistas es la política de Sheinbaum. La imagen cuidadosamente cultivada de la candidata del partido gobernante como líder tecnocrática y pragmática se basa en su trayectoria como alcaldesa de la Ciudad de México y su formación como científica climática que realizó una investigación doctoral en Berkeley y formó parte del Panel Intergubernamental sobre el Clima, ganador del Premio Nobel. Cambio en 2007.
Pero Sheinbaum se define a sí misma como un producto del activismo estudiantil radical de izquierda y de su afiliación partidista de toda la vida tanto como un científico o un tecnócrata. Esta Sheinbaum es bastante diferente: está comprometida con un cambio político y económico profundo para lograr la justicia social y poner fin de una vez por todas a lo que ella considera políticas económicas “neoliberales” fallidas. ¿Su veredicto sobre los 30 años previos a López Obrador de México como una economía de libre mercado orientada al comercio con Estados Unidos? Trajo “pobreza y desigualdad atroces”.
Ella comparte la convicción del presidente de que los tribunales de México están parcializados a favor de las elites conservadoras y está de acuerdo con su solución de utilizar las urnas para elegir jueces supremos. A Sheinbaum no le preocupa que la nueva policía federal creada por López Obrador esté bajo control militar, ni que generales y almirantes ahora dirijan puertos, aeropuertos e incluso una aerolínea porque el ejército de México “viene del mexicano”. revolución . . . no viene de las élites”.
Por ahora, a muchos inversionistas mexicanos les encanta la fiesta, pero la realidad cada vez más incómoda en el exterior probablemente provoque una rápida recuperación de la sobriedad.
