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La actividad más fuerte de fusiones y adquisiciones de Asia-Pacífico el próximo año depende de la mejora de las condiciones macroeconómicas, después de que los acuerdos de 2022 se mantuvieran en mínimos de ocho años debido a los costos de financiamiento, los mercados de valores débiles y los controles pandémicos de China, dijeron los negociadores.
Los acuerdos se reactivarán lentamente a medida que las empresas y los fondos estén atentos a condiciones macroeconómicas más favorables, dijeron. Se han fortalecido las esperanzas de que las empresas chinas regresen al mercado.
«Esperamos que surja más certeza sobre las tasas de interés, la inflación, la geopolítica y el ciclo de las materias primas a partir del segundo trimestre», dijo Raghav Maliah, vicepresidente global de la división de banca de inversión de Goldman Sachs con sede en Hong Kong.
«Esto proporcionará un contexto más estable para el retorno de un mercado de fusiones y adquisiciones más sólido», dijo Maliah.
Los acuerdos que involucraron a empresas de Asia-Pacífico del 1 de enero al 15 de diciembre se valoraron en $ 1 billón, un 41 por ciento menos que el número de todo el año de 2021 y se espera que sea el más bajo desde 2014, según mostraron datos preliminares de Refinitiv. Los acuerdos en capital privado, un importante impulsor de fusiones y adquisiciones, ascendieron a $ 139 mil millones al 15 de diciembre, un 52 por ciento menos que en todo 2021.
A nivel mundial, los aumentos récord en las tasas de interés de EE. UU., junto con la guerra entre Rusia y Ucrania, que provocó una venta masiva en los mercados de materias primas y acciones públicas, han afectado las transacciones. Los compradores están luchando por obtener financiamiento de apalancamiento, que es especialmente crucial para acuerdos de compra total, dijeron los negociadores.
«La capacidad de los bancos para escribir cheques de gran tamaño aún se ve muy cuestionada», dijo Samson Lo, codirector de fusiones y adquisiciones de Asia-Pacífico de UBS. «Un par de factores para que suceda: las tasas de interés deben comenzar a normalizarse y los mercados de acciones deben mejorar».
Dijo que sería difícil realizar grandes transacciones en la primera mitad de 2023 debido a las valoraciones y la dificultad para obtener una financiación adecuada.
La venta de una participación minoritaria en la empresa de educación vietnamita Nguyen Hoang Group se detuvo porque las ofertas no alcanzaron la expectativa de valoración de $ 1 mil millones, informó Reuters este mes.
Sin embargo, Toshiba Corp dijo el 16 de diciembre que intentaría llegar a un acuerdo con socios potenciales lo antes posible en lo que sería una compra total del conglomerado japonés por $16 mil millones, ya que las fuentes dijeron que el postor preferido del grupo se acercaba a asegurar el financiamiento. .
India se destacó por ser el único mercado importante de Asia-Pacífico que registró un crecimiento récord, con un valor total de acuerdos de fusiones y adquisiciones hasta ahora un 33 por ciento en 2021, a $ 164 mil millones. Una gran contribución a eso fue una adquisición de $40 mil millones por parte del prestamista privado más grande de la India, HDFC Bank, de su mayor accionista en el acuerdo más grande de la historia del país.
Una mejora en los volúmenes del mercado de capital accionario asiático desde mínimos de tres años también ayudará a los acuerdos de fusiones y adquisiciones, dijeron los negociadores.
ESPERANZAS EN CHINA
El valor de los acuerdos en China, el mercado de fusiones y adquisiciones más grande de Asia, cayó a un mínimo de nueve años de $ 352,7 mil millones, un 39 por ciento menos, después de que las severas restricciones de COVID-19 del país, que terminaron abruptamente a principios de este mes, obstaculizaron el crecimiento económico en el mundo. segunda economía más grande.
A medida que el país relaja las medidas contra la pandemia, los banqueros y abogados esperan que surja una demanda reprimida de transacciones locales y conduzca a una recuperación en los acuerdos transfronterizos.
Thomas Chou, codirector del grupo de capital privado de Asia en el bufete de abogados Morrison Foerster, dijo que la reapertura y la recuperación irían acompañadas de un notable repunte en las adquisiciones y expansiones en los sectores de consumo, fabricación, materiales e industrial de China.
Las empresas chinas también están mostrando un renovado interés en los objetivos australianos, incluidos los recursos naturales y los activos agrícolas, en medio de la esperanza de que un deshielo diplomático entre los dos países produzca más acuerdos el próximo año.
Amit Khattar, director de Asia-Pacífico de la unidad de banca de inversión de Deutsche Bank, dijo que también había un apetito sustancial por acuerdos globales con vínculos con China en los sectores de logística, transición de energías renovables, vehículos eléctricos y manufactura de alta gama. Sin embargo, dijo que el interés se había atenuado por los acuerdos puros de China.
En otras partes de la región, las adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa en Australia, las transacciones impulsadas por activistas en Japón y las ventas de activos de infraestructura digital en el sudeste asiático también impulsarán acuerdos el próximo año, dijeron los banqueros.
