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WASHINGTON: La Reserva Federal elevó el miércoles (3 de mayo) las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual y señaló que podría pausar más aumentos, dando tiempo a los funcionarios para evaluar las consecuencias de las recientes quiebras bancarias, esperar la resolución de un enfrentamiento político sobre el techo de la deuda de EE. UU. y monitorear el curso de la inflación.
La medida marcó una nueva etapa en la gestión del banco central de EE. UU. de la recuperación de la pandemia de COVID-19, con lo que podría ser su último aumento de tasas del actual ciclo de ajuste y una mayor atención a los riesgos que enfrenta la economía. La Fed ahora ha subido las tasas diez veces consecutivas desde marzo de 2022, empujando su tasa de interés de referencia a un día al rango de 5.00-5.25 por ciento.
En un cambio manifiesto, el banco central ya no dijo que «anticipa» que se necesitarán más tasas, solo que observará los datos entrantes para determinar si «pueden ser apropiados» más aumentos.
En un cambio que recuerda el lenguaje utilizado cuando detuvo las alzas de tasas en 2006, la Fed dijo en la declaración de política unánime del miércoles que «al determinar hasta qué punto puede ser apropiado un endurecimiento adicional de la política», los funcionarios estudiarán cómo la economía, la inflación y los mercados financieros comportarse en las próximas semanas y meses.
El nuevo lenguaje no garantiza que la Fed mantendrá las tasas estables en su próxima reunión de política monetaria en junio, y el comunicado señaló que «la inflación sigue siendo elevada» y la creación de empleo sigue «corriendo a un ritmo sólido».
En la conferencia de prensa posterior a la publicación del comunicado, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el banco central aún considera que la inflación es demasiado alta y que sigue preocupado por las altas presiones de los precios.
Por eso, Powell dijo que es demasiado pronto para decir que el ciclo de aumento de tasas ha terminado. «Estamos preparados para hacer más» con aumentos de tasas si es necesario, y los funcionarios no decidieron en la reunión hacer una pausa en un aumento de tasas en la reunión de política monetaria de junio, y lo que suceda a continuación con las tasas es una decisión que los funcionarios tomarán en un » reunión por reunión», dijo Powell.
Pero también dijo que considera que la política monetaria está cerca del lugar donde probablemente deba descansar.
«Si sumas todo el endurecimiento que está ocurriendo a través de varios canales, sentimos que nos estamos acercando o tal vez incluso estamos allí» en política monetaria.
«La política es estricta» y eso hace posible que el banco central haya hecho lo suficiente con las tasas, dijo Powell.
También rechazó las expectativas del mercado de recortes de tasas este año y dijo que era muy poco probable que se cumplieran. «Nosotros en el comité tenemos la opinión de que la inflación va a bajar no tan rápido, tomará algún tiempo», dijo, y «en ese mundo, si ese pronóstico es correcto en términos generales, no sería apropiado recortar las tasas». » este año.
«ATERRIZAJE SUAVE»
La tasa de política de la Fed ahora es aproximadamente la misma que estaba en vísperas de una crisis financiera desestabilizadora hace 16 años, y está en el nivel que la mayoría de los funcionarios de la Fed proyectó en marzo que sería «suficientemente restrictivo» para devolver la inflación a objetivo. Actualmente, la inflación sigue siendo más del doble del nivel objetivo del 2 por ciento.
El crecimiento económico sigue siendo modesto, pero «es probable que los desarrollos recientes resulten en condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas y que pesen sobre la actividad económica, la contratación y la inflación», dijo la Fed.
Powell también señaló que todavía espera un «aterrizaje suave», diciendo que «el caso de evitar una recesión es, en mi opinión, más probable que el de tener una recesión». Un aterrizaje suave es un escenario en el que el endurecimiento monetario frena la economía y la inflación sin desencadenar una recesión.
Los riesgos en torno a las recientes quiebras de varios bancos estadounidenses y un enfrentamiento sobre el límite de la deuda entre los republicanos en el Congreso y el presidente demócrata Joe Biden se han sumado a la sensación de cautela de la Fed sobre intentar endurecer aún más las condiciones financieras.
El cambio se reflejó en los precios de los futuros de las tasas de interés de EE. UU., que mostraron amplias expectativas de que no haya aumentos en ninguna de las próximas dos reuniones de la Fed.
Las acciones estadounidenses mantuvieron inicialmente las ganancias, pero cayeron más tarde y cerraron a la baja en el día. Los rendimientos de los valores del Tesoro cayeron bruscamente, mientras que el dólar se debilitó frente a una cesta de monedas de socios comerciales.
«Para mí, la clave fue un cambio de una sola palabra, diciendo que creen que determinarán si son necesarios futuros aumentos, mientras que la última vez dijeron que anticipan que serán necesarios más aumentos de tasas», dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research en Nueva York. «Con la palabra ‘determinar’ en lugar de ‘anticipar’, esencialmente le está diciendo a los mercados que la Fed ahora está en pausa».
