PyE
SEÚL: Las finanzas públicas de Corea del Sur ya no son una fortaleza para su calificación crediticia soberana, sino que ahora son un factor neutral que requiere esfuerzos a corto plazo para contener el aumento de la deuda, dijo la agencia de calificación global Fitch.
«Hemos visto un pequeño deterioro en las métricas de las finanzas públicas en los últimos cinco o seis años», dijo Jeremy Zook, director de Fitch Ratings para Asia-Pacífico, en una entrevista con Reuters el jueves (25 de abril).
«Y eso es más en relación con sus pares. Antes de la pandemia, el índice de deuda de Corea era mucho más bajo que la mediana de los países con calificación ‘AA’, pero ahora está justo en línea con la mediana ‘AA'».
El mes pasado, cuando Fitch afirmó la calificación crediticia de Corea del Sur en «AA-» con perspectiva estable, esperaba que el ratio de deuda soberana del país aumentara al 51,4 por ciento del producto interno bruto (PIB) en 2024, por encima de la media del 48,5 por ciento. ciento para los países con calificación «AA», y al 53,6 por ciento para 2028, divergiendo de una tendencia a la baja prevista para la mediana «AA».
«No es una debilidad para el perfil crediticio de Corea, pero ya no es una fortaleza de calificación para Corea. Es más neutral», dijo Zook, agregando que las métricas fiscales se han vuelto más importantes en la calificación de Corea del Sur y están siendo vigiladas de cerca por la agencia de calificación crediticia.
El gasto fiscal prudente había sido un área de fortaleza del perfil crediticio de la cuarta economía más grande de Asia y ayudó a elevar su calificación a la par de Gran Bretaña, Francia y Bélgica, pero la era pandémica de las políticas de estímulo elevó drásticamente su ratio de deuda al 50,4% en 2023 desde el 35,9 por ciento en 2018.
«Durante bastante tiempo hemos considerado que mantener un ratio de deuda más bajo en el corto plazo es importante para que Corea pueda gestionar algunos de los riesgos de largo plazo», dijo Zook, citando el envejecimiento demográfico como el mayor desafío estructural.
Desde su toma de posesión en mayo de 2022, la administración conservadora de Yoon Suk Yeol de Corea del Sur ha estado dando prioridad a la sostenibilidad fiscal.
Pero la consolidación fiscal ahora puede ser «un poco más gradual después de las elecciones», dijo Zook, refiriéndose a las elecciones parlamentarias de este mes en las que el partido liberal de oposición obtuvo una victoria aplastante.
El opositor Partido Demócrata está instando al gobierno a redactar un presupuesto suplementario para un plan universal de distribución de efectivo de 250.000 wones (181,96 dólares estadounidenses) por persona para impulsar la demanda interna. El gobierno se opone a la medida.
Zook dijo que la propuesta de entrega de efectivo, si se implementa, correría el riesgo de mantener la inflación más persistente y podría tener un impacto en la política monetaria del Banco de Corea.
La economía de Corea del Sur creció en el primer trimestre al ritmo más rápido en más de dos años, superando las expectativas del mercado, gracias a un repunte del consumo interno y a unas exportaciones sólidas.
Se espera que la economía crezca un 2,1 por ciento en 2024, después de expandirse a un mínimo de tres años del 1,4 por ciento en 2023, pero «hay algunas ventajas en ese pronóstico después de la cifra del PIB», dijo Zook.
En cuanto a la política monetaria, Zook dijo que los sólidos datos del PIB podrían hacer retroceder los recortes de las tasas de interés «sólo ligeramente», al tiempo que mantuvo su proyección de dos recortes de 25 puntos básicos en la segunda mitad del año desde el actual 3,50 por ciento, el más alto desde finales de 2008.
