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LONDRES: Las acciones globales se espera que repunten después de la reunión del miércoles de la Reserva Federal de EE. UU., varios indicadores basados en los niveles y el posicionamiento del mercado están señalando.
Los mercados de acciones han recibido una paliza a medida que los inversionistas han aumentado las apuestas de que una era de tasas de interés ultrabajas y grandes reservas de liquidez que impulsaron los activos de riesgo se está desvaneciendo rápidamente. Se espera que la Fed señale más adelante que se embarcará en un endurecimiento de la política con aumentos de tasas y recortes en los balances.
Las acciones mundiales han perdido un 7 por ciento en lo que va de 2022, con el Nasdaq Composite listo para su peor comienzo de año desde 1980, ya que las acciones tecnológicas de alto vuelo caen en desgracia.
Pero muchos creen que los mercados pueden haber tocado fondo temporalmente.
Goldman Sachs dijo a los clientes que las caídas no indicaban que se había alcanzado una «zona de peligro» y que sus modelos de indicadores de riesgo sugieren que los mercados se están acercando a niveles que se consideran buenos puntos de entrada para inversores a largo plazo.
Citibank también aconsejó a los inversionistas que consideraran comprar en las caídas del mercado. Con base en una serie de 18 métricas, dijo que la cantidad de «banderas rojas» en los mercados estadounidenses era mucho menor que antes de la crisis de 2008 y el estallido de la burbuja de las puntocom.
A continuación se muestran algunos indicadores más que señalan las condiciones para un rebote:
1/TERRITORIO SOBREVENDIDO
Los cartistas han estado observando el índice de fuerza relativa (RSI) para medir las condiciones de sobreventa de los índices de EE. UU. después de los alborotos de este mes. Tradicionalmente, se considera que un nivel por debajo de 30 indica que una liquidación ha ido demasiado lejos y apunta a un rebote a corto plazo.
Los tres puntos de referencia principales de EE. UU. cotizan por debajo de ese nivel, y el Nasdaq 100, que ha perdido $ 3 billones en valor de mercado este año, cayó hasta el nivel más bajo desde diciembre de 2018 en 25.4.
«Los mercados estadounidenses ahora parecen sobrevendidos. Presiento un repunte», dijo un operador del Reino Unido.
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2/PEJISMO EXTREMO
La última encuesta de sentimiento realizada por la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales (AAII) mostró a los inversores minoristas en un estado de ánimo extremadamente bajista; Considerada una señal contraria clásica, el indicador ronda su punto más bajo en casi tres años.
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3/SACAR BENEFICIOS DE LOS CORTOS
El posicionamiento corto neto en los puntos de referencia de EE. UU. también apunta a un rebote a corto plazo, posiblemente desencadenado por los inversores que obtienen ganancias de apuestas bajistas exitosas.
Si bien el S&P ha cambiado de largo neto a corto neto, el posicionamiento de Nasdaq sigue siendo corto neto y, según Citi, el más «negativamente extendido».
Las ventas recientes fueron más impulsadas por el sentimiento que vinculadas a nuevos datos macro, dijo el banco, y agregó que el posicionamiento de futuros de Nasdaq era «corto unilateral con niveles de ganancias que aumentan rápidamente, lo que podría conducir a un rebote a corto plazo».
En general, la imagen de los flujos de futuros implicaba una «débil convicción», agregaron.
(Reimpreso con permiso de Citi Research. No debe reproducirse).
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4/PUESTAS FRENÉTICAS
La carrera frenética por las salidas también es visible en los mercados de opciones. La relación put-to-call de CBOE ha alcanzado su nivel más alto desde el comienzo de la pandemia a principios de 2020, lo que indica que los inversores pueden volverse demasiado pesimistas a corto plazo. Las opciones de venta confieren el derecho de vender a un precio acordado previamente y las opciones de compra permiten a los tenedores comprar.
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(Reporte de Saikat Chatterjee en Londres y Danilo Masoni en Milán; Editado por John Stonestreet)
