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JOHANNESBURGO/BENGALURU: La intervención del banco central a través de las ventas de dólares estadounidenses no fortalecerá las monedas de los mercados emergentes frente a un dólar cada vez más dominante, encontró una encuesta de Reuters, y muchos analistas esperaban que las autoridades esperaran esta ronda o aumentaran las tasas de manera más agresiva.
La mayoría de las monedas de los mercados emergentes han tocado sus niveles más bajos en al menos una década y probablemente se mantendrán allí o se hundirán más, ya que el dólar aún no ha alcanzado un punto de inflexión, según estrategas cambiarios encuestados por Reuters del 30 de septiembre al 30 de octubre. 5.
Después de que la Reserva Federal de EE. UU. adoptase una postura extremadamente agresiva a principios de este año para controlar la inflación obstinadamente alta, algunos bancos centrales de mercados emergentes comenzaron a vender reservas en dólares para frenar las salidas de capital y defender las monedas locales. Sin embargo, la liquidación no ha disminuido.
«Vender dólares estadounidenses podría ayudar a limitar la depreciación de las monedas de los mercados emergentes, pero no será suficiente para detenerla, ya que la aversión al riesgo seguirá aumentando», dijo Hendrix Vachon, economista senior de Desjardins.
En respuesta a una pregunta adicional, alrededor de un tercio o 14 de 45 estrategas dijeron que no se podía hacer nada para fortalecer las monedas de los mercados emergentes en los próximos seis meses.
Alrededor del 40 por ciento dijo que aumentar las tasas de interés de manera más agresiva era el mejor enfoque para detener la recesión, mientras que el 13 por ciento propuso continuar vendiendo dólares.
GRÁFICO – Encuesta de Reuters – Perspectivas de divisas de mercados emergentes
https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/byvrjzxmqve/Reuters%20Poll-%20Emerging%20market%20currency%20outlook-October.PNG
La decisión de la OPEP+ en una reunión de Viena el miércoles de reducir la producción de petróleo al nivel más profundo desde la pandemia de COVID de 2020 está destinada a arrasar las monedas de los mercados emergentes e intensificar el sentimiento de los inversores.
Se esperaba que la moneda más negociada en los mercados emergentes, el yuan chino estrictamente controlado, rondara los 7,13/$ después de alcanzar los 7,25/$ la semana pasada, un nivel visto por última vez durante la crisis financiera mundial de 2008.
Esa debilidad se produjo a pesar de las intervenciones de las autoridades chinas en las últimas semanas para frenar la caída del yuan, mostrando un éxito relativo en comparación con otras monedas golpeadas. Pero los analistas dijeron que enfrentan grandes probabilidades frente a un dólar imparable.
Se esperaba que el yuan se recuperara marginalmente a 7,03 por dólar a fines de marzo.
«Se espera que el comercio y el equilibrio básico de China (…) se deterioren de manera más pronunciada entre los años fiscales 2023 y 24 en un momento en que las tasas de política monetaria se mantendrán sin cambios y sus crecientes diferenciales de tasas negativas con EE. UU. podrían continuar ejerciendo una mayor presión de depreciación», señaló Johanna Chua. , economista jefe de Citi Asia-Pacífico.
Al igual que otras monedas emergentes más pequeñas, era poco probable que el rand sudafricano, que depende en gran medida del apetito de China por sus materias primas, imitara la moneda de su principal socio comercial individual. Se esperaba que el rand perdiera otro 0,5 por ciento a 17,92/$ dentro de un mes y se negociara cerca de esos niveles a finales de año.
Mark Cus Babic, analista de investigación macro de Barclays, señaló que el rand debería seguir afectado por el sentimiento de riesgo global.
Los términos de intercambio se han deteriorado en la economía más grande de África y se esperaba que la cuenta corriente se volviera deficitaria el próximo año, según otra encuesta de Reuters.
Se esperaba que el rublo ruso, que también ha sido apoyado artificialmente desde la invasión de Ucrania, perdiera un 7 por ciento a 65,00/$ en seis meses. Barclays dijo en una nota que el rublo ya no parecía reaccionar a los acontecimientos económicos. Es probable que la tercera economía más grande de Asia, India, vea su maltrecha moneda cotizando en torno a su nivel actual de 81,5/$ a finales de año, vulnerable a un empeoramiento de la balanza comercial y una agresiva subida de tipos de la Reserva Federal de EE. UU.
(Para otras historias de la encuesta de cambio de divisas de Reuters de octubre:)
