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El sistema bancario estadounidense no es bien todavía, pero parece estar estabilizando y tal vez incluso curando un poco, a juzgar por el uso de varios Facilidades de préstamo de la Fed.
La Fed dijo ayer por la noche que los préstamos del Bank Term Funding Facility aumentaron $ 41,7 mil millones a $ 53,7 mil millones, pero los préstamos de su ventana de descuento clásica disminuyeron en una cantidad similar, dejando el uso general de estas instalaciones de la Fed aproximadamente estable en $ 164 mil millones.
Es importante destacar que los puntos problemáticos tampoco parecen estar propagándose. Como señala JPMorgan:
De manera alentadora, dadas las divulgaciones públicas de First Republic Bank y PacWest durante la semana pasada, estas instituciones parecen representar la mayor parte del préstamo total en estas instalaciones.
Otra señal positiva es que la emisión de deuda por parte de los Bancos Federales de Préstamos para la Vivienda, ahora ampliamente conocidos como los prestamistas de penúltimo recurso – se ha desacelerado drásticamente durante la última semana.
Eso se debe en gran parte al cambio a las instalaciones de la Fed, pero es otro indicio de estabilización y desaceleración de las salidas de depósitos, argumentan Jay Barry y Kabir Caprihan de JPMorgan.
Obtendremos más información (aunque rezagada) sobre la situación de los depósitos más tarde hoy, cuando la Fed reduzca su H.8 informe sobre los activos y pasivos de la industria bancaria comercial de los Estados Unidos.
Los depósitos en general cayeron $ 54 mil millones en la semana hasta el 8 de marzo, y el informe de hoy mostrará lo que sucedió en la semana hasta el 15 de marzo. Es inevitable otra disminución de los depósitos, la pregunta es cuán pronunciada es y si hay alguna señal de que las salidas se están desacelerando. .
En ese frente, cualquier cosa que hagan las autoridades podría ser inútil. Como señaló Alex a principios de esta semana, hay un golfo masivo entre el interés que pagan los bancos y lo que ahora ofrecen los fondos del mercado monetario, que ahora inevitablemente están absorbiendo dinero de los bancos.
Aquí están los últimos datos de flujo de MMF de EPFR. Las entradas acumuladas de este año han llegado a casi $ 680 mil millones este año, luego de otros $ 143 mil millones de entradas en la semana hasta el 22 de marzo.
Esto nos hace pensar que las facilidades de la Fed seguirán teniendo un uso considerable, incluso si disminuyen las turbulencias del último mes.
