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Las valoraciones de las acciones asiáticas tocaron un mínimo de 23 meses a fines de febrero, ya que la incertidumbre geopolítica en torno a la invasión de Ucrania por parte de Rusia y la perspectiva de un endurecimiento de la política por parte de la Reserva Federal de EE. UU. este año pesaron en los mercados bursátiles.
Las valoraciones más baratas, sin embargo, amortiguan los precios de las acciones regionales en medio de una turbulencia en los mercados bursátiles mundiales, dijeron los analistas.
La relación P/E a 12 meses del índice MSCI Asia-Pacífico se situó en 13,12 a fines de febrero, la más baja desde el inicio de la pandemia, frente al índice MSCI World de 16,49, según datos de Refinitiv.
Gráfico: PE del índice MSCI Asia-Pacífico y mundial: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpezxowdvr/MSCIpercent20Asia-Pacificpercent20andpercent20Worldpercent20index’sper cent20PE.jpg
«Eso (las valoraciones bajas) brinda cierto apoyo a las acciones asiáticas», dijo Herald van der Linde, jefe de estrategia de acciones, Asia Pacífico, en HSBC.
El índice MSCI Asia-Pacífico perdió solo un 1,3 por ciento el mes pasado, mientras que el índice MSCI World enfrentó una caída más pronunciada del 2,7 por ciento.
«Y hemos visto caer los rendimientos de los bonos, ya que los precios del mercado en menos aumentos de tasas en los EE. UU., dados los eventos recientes».
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el miércoles que el banco central comenzaría a subir las tasas «cuidadosamente» a partir de este mes, mientras vigilaba de cerca la inflación y los acontecimientos en Ucrania.
Las valoraciones de las acciones de Hong Kong fueron las más baratas de la región, con una relación precio-beneficio que cayó a 9,87 debido a un aumento en los casos de COVID-19 en el centro financiero y las incertidumbres sobre su estrategia contra el coronavirus propagaron las alarmas.
Corea del Sur y China tenían relaciones P/E de 10,01 y 10,04, respectivamente. India, Tailandia e Indonesia encabezaron las valoraciones regionales con ratios P/E de 19,36, 17,01 y 16,57 respectivamente.
Gráfico: Valoración de las acciones de Asia-Pacífico: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbpgnzlanvq/Valuationper cent20ofper cent20Asia-Pacificper cent20equities.jpg
«Además de una valoración atractiva frente a los mercados desarrollados, Asia presenta mejores amortiguadores de macroestabilidad, un punto de partida más bajo para la carga del petróleo y espacio fiscal para responder en comparación con las tensiones geopolíticas anteriores», dijo Zhikai Chen, director de acciones asiáticas en Gestión de activos de BNP Paribas.
«El riesgo que monitoreamos de cerca es si las tensiones prolongadas y crecientes pueden desafiar el ciclo de gasto de capital y debilitar el impulso comercial», dijo Chen de BNP Paribas.
Sin embargo, algunos analistas se mostraron escépticos ante una recuperación a corto plazo de las acciones asiáticas.
«No esperaría una recuperación incluso con las valoraciones bajas», dijo Alicia García Herrero, economista jefe para Asia Pacífico de la gestora de inversiones Natixis.
«Este es particularmente el caso de China, ya que el estímulo fiscal sigue siendo limitado y continúa la represión regulatoria (Alibaba/Meituan/etc)».
Gráfico: Desglose por sector de las valoraciones de las acciones de Asia-Pacífico: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgpdwaoykvo/Breakdownpercent20bypercent20sectorpercent20forpercent20Asia-Pacificpercent20equities’percent20valuations.jpg
(Reporte de Gaurav Dogra y Patturaja Murugaboopathy en Bengaluru; Editado por Sherry Jacob-Phillips)
