Lo siento Comité Nobel, las intervenciones y rescates de Ben Bernanke FUERON la crisis

Por John Tamny para RealClearPolitics

A principios de la década de 1920, las radios eran los aparatos costosos e imprescindibles del momento. Y como todos los bienes de mercado transformadores, comenzaron siendo caros solo para que RCA (la Apple de su tiempo) volviera común lo que alguna vez fue un lujo.

Cien años después, quienes tienen acceso a internet pueden escuchar estaciones de radio alrededor del mundo gratis. Cómo cambian las cosas.

Los avances capitalistas como la radio me vinieron a la mente al pensar en que Ben Bernanke recibiría una parte del Premio Nobel. Bernanke cree que el crecimiento económico hace que los precios suban. Como le dijo al cofundador del Instituto Cato, Ed Crane, en 2005 durante un almuerzo individual, el crecimiento es «inherentemente inflacionario».

En realidad, es todo lo contrario.

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El crecimiento económico es una consecuencia de la inversión, y la inversión se trata de producir exponencialmente más a precios que continúan cayendo. Todos los bienes que codiciamos, desde automóviles hasta computadoras y radios, comienzan con un precio sangrante y luego bajan a medida que la inversión en la eficiencia de la producción los empuja a la baja.

Tenga la seguridad de que durante la vida de Bernanke, los vuelos privados se volverán comunes.

Así son las cosas en un mundo real con el que Bernanke solo está vagamente en contacto. Imagine una de las caras modernas de la economía creyendo que el crecimiento causa inflación. Peor aún, considere el significado más amplio de todo esto.

Bernanke está casado con la noción falsa de que las economías de los países están limitadas por la oferta de mano de obra y la capacidad de producción dentro de sus fronteras y, como resultado, Bernanke cree que es trabajo de los banqueros centrales planificar centralmente la pérdida de empleo y la lentitud económica para que las economías no t “sobrecalentamiento.” Míralo. Sí, él cree estas cosas.

En realidad, cada bien y servicio de mercado es la consecuencia de la mano de obra global y los insumos de capacidad, de modo que nunca hay un escenario de «brecha» en la «producción» que se llene.

Si ignoramos que el poder de la Fed para gestionar la economía hacia el crecimiento o el declive está muy exagerado, no podemos ignorar que los economistas como Bernanke creen que los bancos centrales pueden y deben dejar a la gente sin trabajo para mantener la inflación bajo control. Sin embargo, Bernanke es ahora un ganador del Premio Nobel. Qué vergüenza para los economistas y qué vergüenza para el Premio.

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A lo que algunos dirán que no fue su creencia en la desacreditada Curva de Phillips lo que le valió el premio, sino que fueron sus «Perspectivas que ayudaron en la crisis financiera» (parte de una Wall Street Journal titular sobre su premio) que resultó en su último honor. Bastante justo, en cierto sentido. Bernanke ganó el premio basado en “una publicación de 1983 que establece las quiebras bancarias como clave para la transformación de una recesión económica en la depresión más severa de los 20^el siglo.»

El problema aquí es que la publicación de Bernanke es tan fácil de descartar como su profunda creencia de que el crecimiento tiene una desventaja inflacionaria.

De hecho, como es bien sabido, el capital no tiene fronteras. siempre lo ha sido Pedimos prestado dinero por lo que se puede cambiar, lo que es un recordatorio de que el único límite para el crédito es la producción. Piense en esto con la creencia de Bernanke de que los bancos en apuros trajeron la década de 1930. Tal punto de vista no resiste el escrutinio más básico.

Ese es el caso porque las finanzas nunca se han limitado a los bancos, y ciertamente no se limitaron a los bancos estadounidenses en la década de 1930. Mejor aún, precisamente porque la innovación estadounidense siempre ha sido tan impresionante, Estados Unidos ha sido durante mucho tiempo un imán para los ahorros del mundo.

Aplicado a la década de 1930, incluso si hubiera sido cierto que una Reserva Federal «apretada» no había licuado lo suficiente a los bancos, la realidad es que las entradas de capital global y las fuentes de capital no bancarias nacionales habrían compensado la supuesta tacañería de la Reserva Federal entre desayuno y desayuno. y el almuerzo.

Bernanke se ha defendido durante mucho tiempo como un experto en la «Gran Depresión», pero su análisis le recuerda a los medianamente inteligentes que aprendió todas las lecciones equivocadas de una década de crecimiento relativamente lento. Bernanke extraña esa «depresión» en la década de 1930 estaba la intervención del gobierno.

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A medida que la economía de los EE. UU. cayó en una leve reactivación económica nacida de la recesión (es durante las recesiones que las personas que componen una economía corrigen lo que están haciendo mal), las administraciones de Hoover y Roosevelt respondieron con aranceles récord sobre 20,000 bienes extranjeros, aumentos masivos en el impuesto que es el gasto público, un aumento en la tasa impositiva individual máxima del 25 al 83 por ciento, gravámenes sobre las ganancias corporativas retenidas de hasta el 70 por ciento, nueva regulación importante y una devaluación del 59 por ciento del dólar.

Si se las deja solas, las recesiones son la cura. El problema fue que la clase política trató de medicar lo sano.

Bernanke se enamoró de la parte de la medicación. Un avance rápido hasta 2008, la caída del dólar bajo el impresionantemente inepto presidente George W. Bush había instigado lo que Ludwig von Mises se refirió en Accion humana como un “vuelo a lo real”. Sí, los presidentes obtienen el dólar que quieren, Bush quería uno débil, y la caída del dólar impulsó el consumo masivo de viviendas por encima de la inversión en nuevas ideas.

Que la economía estadounidense se desaceleró como resultado de lo anterior no fue una sorpresa. Además, los mercados no se sorprendieron. Imagínese que procesan sin descanso toda la información conocida y que estaban haciendo precisamente eso. Repita una y otra vez que los errores son la norma en cualquier economía, y podrían nunca provocar una “crisis”. Entra Bernanke.

Con un mantra de “lo que sea necesario” (palabras de Bernanke), el presidente de la Fed estaba “decidido a hacer todo lo posible, junto con mis colegas, para tratar de evitar que el sistema financiero se derrumbe”. ¡Sin embargo, la gente, incluidos los economistas de pensamiento profundo, hasta el día de hoy se rascan la barbilla mientras discuten las «causas» de la crisis de 2008! No puedes inventar esto.

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La realidad es que los actores del mercado valoraban minuto a minuto los errores que son parte integrante de cualquier economía mixta o de mercado, solo para que expertos como Bernanke, Bush y Henry Paulson sustituyeran su conocimiento muy limitado por el del mercado. Esa “crisis” que siguió a la intervención fue una declaración de lo obvio. En otras palabras, Bernanke fue la crisis. Buen trabajo, Comité Nobel.

Distribuido con permiso de RealClearWire.

John Tamny es editor de RealClearMarkets, vicepresidente de FreedomWorks, miembro sénior de la Instituto de Mercadoy asesor económico sénior de Applied Finance Advisors (www.appliedfinance.com). Su próximo libro, La confusión del dinero: cómo el analfabetismo sobre las monedas y la inflación prepara el escenario para la revolución criptográficasale el 18 de octubre.

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