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NUEVA YORK: Las innovaciones en los pagos digitales y la posible adopción de una moneda digital del banco central podrían obligar a los bancos centrales a revisar la forma en que llevan a cabo la política monetaria, aumentando potencialmente sus balances y las herramientas utilizadas para controlar las tasas de interés, Lorie Logan, vicepresidenta ejecutiva de la Reserva Federal de Nueva York, dijo el jueves.
Logan, que dirige las operaciones de mercado de la Fed de Nueva York, hablaba de manera genérica sobre el impacto de las innovaciones digitales en todos los bancos centrales, no sobre las implicaciones de una moneda digital del banco central para la Fed. El impacto final, dijo, dependería de cómo se diseñe una oferta digital, qué tan ampliamente se ofrezca a bancos, empresas u hogares, y si paga intereses.
Pero ella y otros oradores en un simposio de la Universidad de Columbia y la Fed de Nueva York acordaron que el viaje potencial de los bancos centrales al mundo de las criptomonedas y las monedas estables podría provocar cambios dramáticos en la forma en que se lleva a cabo la política monetaria y plantear desafíos para mantener el control de las tasas de interés y establecer el tamaño de los balances de los bancos centrales.
«La innovación que ocurre en el dinero y los pagos tiene el potencial de alterar el sistema monetario existente sobre el cual se basan los marcos actuales de implementación de la política monetaria.
diseñado», dijo Logan, quien asumirá el cargo de presidente de la Reserva Federal de Dallas este verano. «Cómo evolucionan las cosas a partir de aquí es incierto, y el impacto de estas innovaciones podría ser revolucionario o más evolutivo».
La mayoría de los bancos centrales globales al menos están explorando si establecer su propia versión de una moneda digital.
Si esos terminan extrayendo depósitos de los bancos heredados, por ejemplo, podría obligar a los bancos centrales a aumentar sus propios balances para proporcionar más liquidez al sistema.
«En algunas circunstancias, el balance podría necesitar un ajuste rápido debido a grandes cambios inesperados en la demanda de pasivos», dijo.
«En un entorno con nuevas monedas digitales públicas y privadas, los respaldos de liquidez para los bancos tradicionales pueden volverse aún más importantes», dijo, refiriéndose a las herramientas tradicionales de préstamo a corto plazo que los bancos centrales ofrecen a los bancos comerciales y otras instituciones financieras.
Las monedas digitales «podrían mejorar la eficiencia del mercado», dijo, «pero también pueden provocar cambios en los flujos de depósitos» que podrían afectar las tasas de interés a corto plazo que los bancos centrales intentan controlar.
