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LONDRES: Los inversores en criptomonedas han soportado movimientos salvajes en los últimos meses, pero esto no ha desconcertado a los administradores de activos que se están preparando para usar la tecnología blockchain detrás de las criptomonedas para dividir los fondos en unidades pequeñas, o tokens, para venderlos a pequeños ahorradores.
Bitcoin cayó un 7,7 por ciento en el espacio de solo unos minutos en un día de la semana pasada, luego de una caída del 15 por ciento en un día de junio, ya que las agresivas alzas de tasas por parte de los principales bancos centrales y la inflación ultra alta llevaron a los inversores a deshacerse de los de alto riesgo. activos.
El sector también enfrenta otros problemas, ya que Celsius demandó esta semana a un exgerente de inversiones por perder o robar decenas de millones de dólares en activos antes de que el criptoprestamista quebrara el mes pasado.
Sin embargo, las firmas de inversión de mercados privados Hamilton Lane y Partners Group tokenizaron fondos el año pasado y dijeron que estaban considerando otros productos.
El administrador de activos convencional abrdn espera lanzar un fondo tokenizado este año, según una fuente familiarizada con el asunto, y su rival Schroders también está invirtiendo en el sector.
En dichos fondos, los tokens se emiten a través de una oferta de seguridad que otorga al inversor el derecho a participar.
Blockchain permite que los tokens, o fracciones de fondos, se administren de forma segura, dicen los defensores, y puede ayudar a los pequeños inversores a comprar activos ilíquidos como el capital privado, que tienden a ofrecer mayores rendimientos pero pueden ser difíciles de intercambiar rápidamente.
«Todo administrador de activos que tenga la ambición de ofrecer mercados privados a sus clientes y ser un líder en ese espacio analizará la tecnología blockchain», dijo Magnus Burkl, director de la consultora Oliver Wyman.
Sin embargo, algunos inversores potenciales desconfían del estrecho vínculo entre la tecnología y las criptomonedas. Fred Shaw, director global de operaciones de Hamilton Lane, dijo que la empresa ha estado ayudando a los inversores a comprender que las criptomonedas y la cadena de bloques no son lo mismo.
«Blockchain es la tecnología subyacente, pero (crypto) es solo uno de sus usos».
Un portavoz de Partners Group dijo que la empresa estaba viendo que la comprensión de la diferencia entre la tokenización y las criptomonedas «mejoraba lentamente».
RIESGOS DE LA ASOCIACIÓN
Los problemas con las criptomonedas hicieron que un cliente de un administrador de mercados privados de EE. UU. retrasara el lanzamiento de un fondo tokenizado a principios de este año debido al riesgo de reputación, pero ahora planea seguir adelante pronto, dijo Carlos Domingo, director ejecutivo de la plataforma de inversión Securitize, que lanzó el seguimiento de fondos tokenizados. dos índices de S&P a fines del año pasado.
Debido a los riesgos asociados con los activos ilíquidos, muchos fondos que invierten en dichos activos solo están abiertos a inversores profesionales, lo que requiere inversiones mínimas de $10 millones.
Mediante el uso de la tecnología blockchain, los administradores de fondos pueden ofrecer fracciones de estos activos, por una fracción del desembolso inicial.
Los tokens permitirán que se desarrollen los mercados secundarios, proporcionando más liquidez, dicen los especialistas de la industria, aunque la Junta de Estabilidad Financiera advirtió que esto aún deja a los inversores minoristas expuestos a los activos ilíquidos subyacentes, de los que es difícil salir rápidamente si los precios caen.
La tecnología también puede reducir los costos tanto para los administradores de activos como para los inversores, dicen los especialistas.
Las administradoras de fondos y las bolsas de valores están tratando de mejorar la infraestructura del mercado para facilitar la oferta de fondos tokenizados.
Euronext posee una participación en la plataforma de tokenización de Luxemburgo Tokeny, y Singapore Exchange tiene una participación en ADDX, donde Partners Group y Hamilton Lane lanzaron sus ofertas tokenizadas.
La Bolsa de Valores de Londres está trabajando con la firma de tecnología de fondos FundAdminChain en un piloto para varios fondos tokenizados.
Quedan obstáculos. Arun Srivastava, socio del bufete de abogados Paul Hastings, dijo que los reguladores pueden seguir sin estar dispuestos a permitir que los inversores minoristas inviertan en activos ilíquidos, ya sea tokenizados o no.
«Decir ‘tenemos este producto de cadena de bloques’ suena bien y suena como si estuvieras al día con el mundo de las criptomonedas, pero ¿cómo es diferente o mejor?»
