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HONG KONG: Los prestamistas asiáticos pueden tener dificultades para reponer su capital mediante la emisión de bonos de nivel 1 adicional (AT1), dijo Citigroup en una nota de investigación el miércoles, luego de que las autoridades suizas tomaron la decisión de eliminar los bonos de Credit Suisse como parte de su adquisición. trato.
El desafío será particularmente agudo para una gran cantidad de bancos pequeños en Asia que dependen más de los AT1 en comparación con sus pares occidentales debido a los requisitos regulatorios de liquidez más estrictos.
Según el acuerdo de adquisición, el regulador suizo determinó que los bonos AT1 de Credit Suisse con un valor teórico de 16.000 millones de francos (17.350 millones de dólares) serían eliminados, una decisión que sorprendió a los mercados crediticios mundiales y enfureció a muchos tenedores.
Los bonos AT1, que se pueden convertir en acciones, ocupan un lugar más alto que las acciones en la estructura de capital de un banco. Si un banco tiene problemas, los tenedores de bonos generalmente estarán antes que los accionistas en términos de recuperar su dinero.
La amortización a cero en Credit Suisse producirá la mayor pérdida en el mercado AT1 de 275.000 millones de dólares hasta la fecha.
Citi dijo en su nota que esperaba que las consecuencias de Credit Suisse provocaran una revalorización de AT1 en las estructuras de capital de los bancos asiáticos.
Los bancos asiáticos «más dependientes de AT1 pueden enfrentar dificultades cada vez mayores para reponer capital», lo que a su vez puede ralentizar el ritmo de expansión de sus balances y ayudar a controlar las perspectivas de inflación y el ritmo de subida de tipos.
«Los reguladores pueden ajustar los requisitos de capital y liquidez, lo que puede afectar más a los bancos más pequeños», dijo Citi en la nota de investigación.
Citi, sin embargo, dijo que era poco probable que el movimiento de Credit Suisse socavara el mercado AT1 más amplio en Asia a largo plazo, ya que en toda la región los términos y condiciones de dichos instrumentos ofrecen una mayor protección a los inversores.
